常州显示模块项目财务分析报告

一、项目发展背景 液晶显示模组，是指将液晶显示面板和相关的驱动电路、背光源、集成电路等组件组装在一起而形成的模块化组件，其结构随下游产品应用对象的不同而有所差异。

近几年，随着触控技术的发展，触摸屏在液晶显示器中，特别是中小尺寸液晶显示器上的应用越来越普遍，触控一体化液晶显示器模组还包括触摸屏这一结构。

从产业链来看，液晶显示模组产业链可以分为上游基础材料、中游面板制造以及下游终端产品。其中，上游基础材料包括：玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、液晶材料、驱动 IC、背光模组、导电银胶、光刻胶等;中游面板制造包括：列阵(Array)、成盒(Cell)、模组(Module);下游终端产品包括：液晶电视、电脑、智能手机、数码相机、车载显示以及医疗仪器等。

从液晶显示模组产业链的毛利率分析，构成了著名的理论“微笑曲线”：产业链的毛利率呈现 U 型，左边高毛利率的是上游基础材料(40%以上毛利率)，中间低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右边较高毛利率的是下游终端产品(毛利率 20-30%)。

“微笑曲线”主要是由于技术壁垒和竞争格局而产生的。产业链上游基础材料技术门槛极高，大多被日本、韩国、美国等少数公司垄断，造就了产业链上游高毛利的现状。而中游面板制造半壁江山被韩国掌控。从中国大陆加入争取市场份额的战争以来，中游的竞争格局变得更加激烈。下游应用领域较广，竞争格局较为分散，毛利率处于中游水平。

国产的产业平台为上游原材料企业开辟出生存空间，使我国大陆自主的材料研发体系有了进入上升循环的机会。尽管目前上游材料仍然由欧美、日韩企业主导，我国大陆产品质量与国外材料尚存在一定差距，市场份额较少，且集中于中低端领域，但在全产业链大力投资、国家政策支持、国产企业坚持研发创新的情况下，市场格局正在悄然改变。

2014 年全球液晶显示模组行业市场规模突破 7500 亿美元。受累于产能的缩减以及显示技术更新换代，2015-2016，全球液晶显示模组市场规模有所下降，2016 年全球液晶显示模组行业市场规模约为 6170 亿美元。2017 年全球液晶显示模组行业市场规模为 7125 亿美元。随着液晶显示模组下游终端产品等产品的产量增长，对于液晶显示模组的需求也随之扩大，预计 2018 年，全球液晶显示模组行业市场规模将达到

7450 亿美元左右。液晶显示模组作为众多电子产品的核心部件，越来越多的日本、韩国、台湾地区的电子厂商将其液晶显示模组的生产线转移到中国大陆，使得中国液晶显示模组的产能每年以几何级数在上升。2009 年以来全球 80%以上的液晶显示模组产能由中国大陆提供，而其中华南地区扮演了为重要的角色。从国内液晶显示模组行业产量情况来看，2011-2014 年整体处于持续上升区间，2014 年，国内液晶显示模组行业出货量达到 84.46 亿套。2016 年，行业产能有所调整，液晶显示模产量出现下降，为 55.25 亿套。2017 年，液晶显示模组的产量略有上升，达到 55.65 亿套。

二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算 本期项目的固定资产投资 12308.57(万元）。

（二）流动资金投资估算 预计达产年需用流动资金 2466.79 万元。

（三）总投资构成分析 1、总投资及其构成分析：项目总投资 14775.36 万元，其中：固定资产投资 12308.57 万元，占项目总投资的 83.30%；流动资金 2466.79 万元，占项目总投资的 16.70%。

2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资 5118.64 万元，占项目总投资的 34.64%；设备购置费 4889.68万元，占项目总投资的 33.09%；其它投资 2300.25 万元，占项目总投资的15.57%。

3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12308.57+2466.79=14775.36（万元）。

三、资金筹措 全部自筹。

四、经济评价财务测算 根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷 55.00%,计划收入 9428.65万元，总成本 8181.52 万元，利润总额 3886.05 万元，净利润 2914.54 万元，增值税 323.32 万元，税金及附加 207.28 万元，所得税 971.51 万元；第二年负荷 80.00%,计划收入 13714.40 万元，总成本 10792.40 万元，利润总额 6240.29 万元，净利润 4680.22 万元，增值税 470.28 万元，税金及附加 224.92 万元，所得税 1560.07 万元；第三年生产负荷 100%，计划收入17143.00 万元，总成本 12881.10 万元，利润总额 4261.90 万元，净利润3196.42 万元，增值税 587.85 万元，税金及附加 239.03 万元，所得税1065.47 万元。

（一）营业收入估算

项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入 17143.00 万元。

（二）达产年增值税估算 达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=587.85 万元。

（三）综合总成本费用估算 根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用 12881.10 万元，其中：可变成本10443.51 万元，固定成本 2437.59 万元，具体测算数据详见—《总成本费用估算一览表》所示。

达产年应纳税金及附加 239.03 万元。

（五）利润总额及企业所得税 利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4261.90（万元）。

企业所得税=应纳税所得额×税率=4261.90×25.00%=1065.47（万元）。

（六）利润及利润分配 1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4261.90（万元）。

2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=4261.90×25.00%=1065.47（万元）。

3、本项目达产年可实现利润总额 4261.90 万元，缴纳企业所得税1065.47 万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4261.90-1065.47=3196.42（万元）。

4、根据《利润及利润分配表》可以计算出以下经济指标。

（1）达产年投资利润率=28.84%。

（2）达产年投资利税率=34.44%。

（3）达产年投资回报率=21.63%。

5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入17143.00 万元，总成本费用 12881.10 万元，税金及附加 239.03 万元，利润总额 4261.90 万元，企业所得税 1065.47 万元，税后净利润 3196.42 万元，年纳税总额 1892.35 万元。

五、项目盈利能力分析 全部投资回收期（Pt）=6.12 年。

本期工程项目全部投资回收期 6.12 年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。

六、综合评价 本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率 28.84%，投资利税率 34.44%，全部投资回报率 21.63%，全部投资回收期 6.12 年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。

建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。

七、市场预测分析 国内液晶模组企业数量众多，与液晶面板相比，液晶模组技术壁垒较低、投资金额较少。国内有很大一部分手机液晶模组企业分布在以深圳为代表的华南地区。2017 年以来，全面屏是智能手机最大亮点，很多液晶模组 LCM 企业都在积极投产，甚至已经开发量产 18：9 全面屏。

从出货量看，2018 年 6 月液晶模组 TOP20 企业出货量超 138KK，排名前三的依次是京东方、天马、中光电。其中，京东方以 26KK 的出货量占据榜单首位。

从产能情况看，目前，我国大陆地区共有 39 条 LCD 产线，而自2017 年以后，大陆建成或在建的 LCD 产线基本为 8.5 代线及以上，包括预计 2020 年投产的京东方 10.5 代线和预计 2019 年投产的华星光电

11 代线。过去几年我国大陆产能扩张迅速，产业发展势头强劲，考虑到落地产能的逐步爬坡和未来新建产能的增量，预计未来 3 年中国大陆 LCD 产能面积增速有望在 10%以上。而面板产能的增长料将进一步带动材料的需求，国内面板厂商的扩张有利于材料的国产化。

从上市公司的营收来看，截至 2018 年前三季度，京东方以 694.64亿元继续占据第一的位置，欧菲科技、深天马、东山精密以及合力泰增长势头强劲。行业头部效应凸显，排名前六企业的营业收入占比达到了 86%。

2017 年，全球液晶电视面板平均尺寸为 44.3 英寸，预计至 2020年，全球液晶电视面板平均尺寸将上升至 48.5 英寸。而更大的面板尺寸则意味着更多的材料用量。目前，三星的所有液晶面板世代线产能中，8 代线占比高达 65%，而其他地区的不同世代线产能中，10 代及以上的世代线产能占比 5%，8 代线产能占比 46%。未来，预计全球液晶面板厂商将加大高世代线的投资建设。

目前全球 LCD 产业向 8.X 代线和 10+代线迈进，高代线的发展也为大陆工厂赶超韩、台企业的契机。从切割效率来讲，8.5 代线切割 65寸电视可以采用 66 寸+32 寸电视套切，实现 94%的切割效率;10.5 代线切割 55 寸、65 寸和 75 寸电视都可以达到 90%以上的切割效率。随着

高清大尺寸电视的普及，55 寸、65 寸和 75 寸电视将逐步成为主流成品，而 8.X 代线和 10+代线具备大尺寸的经济切割效益，因此高代线在未来竞争中更具优势。此外，韩国三星及 LGD 将重心从 LCD 逐步转向OLED，因此从 2017 年已建成的 8.X 代线及未来规划投建 10+代线等高代线来看，大陆已经占据领先的位置。

在技术发展趋势方面，液晶显示技术在最近十年内成为了市场中的主流，完全代替了传统的 CRT 显像管技术。未来 OLED 和 QLED 或将成为液晶显示器行业技术发展的新方向。

八、行业发展趋势 一般而言，显示屏根据发光原理可分为两类：一类的原理是有背光源的 LCD/LED 屏；另一类是自己发光的 OLED 屏，而 OLED 又可分为AMOLED 和 PMOLED。两大类产品在技术支撑和应用领域方面均存在显著差异。

在平板显示器件中，LCD 是近年来的主流应用，以智能手机为例，2017 年 LCD 手机面板出货占比达到了 76%。但是，与 LCD 模组相比，OLED 具备色彩饱和度更高、更轻薄、可视角度更大、可柔性弯曲、能耗较低等优势，出货占比逐渐提升，将成为下一代主流显示器件。

以 OLED 面板中应用最多的 AMOLED 为例，近年来，AMOLED 的应用不断得到推广，其收入占比不断提升，2017 年 AMOLED 收入占比为20.2%；预计在 2018 年将超过 25%。此外，AMOLED 的手机端渗透率也得到大幅提高，预计在 2018 年将达到 35%。

具体来看，根据全球显示领域权威资讯机构DisplaySupplyChainConsultants（DSCC）数据，2016 年至今，全球OLED 面板销售额保持快速增长趋势。2017 年，AMOLE 面板销售额达到了 233.39 亿美元，同比增长了 56.42%；预计 2018 年全年 OLED 整体销售额将超过 270 亿美元，同比增速有所下滑，但仍将保持在 15%以上的增速，2016-2018 年的年均复合增长率将达到 34%以上，增速较快，市场空间十分广阔。

此外，从 AMOLED 面板的出货量来看，基本与销售额情况保持一致，预计 2018 年全球 AMOLED 出货量将达到 5.27 亿块，2016-2018 年的年均复合增长率达为 14%。值得一提的是，国内 OLED 面板企业维信诺在2018 年一季度市场份额大幅提升，市场份额跻身全球第三，同比增长425％，紧随三星和 LG 之后，占据国内面板厂商排名第一的位置。

从 OLED 的应用领域来看，智能手机仍是 OLED 面板的最主要应用方向。目前，智能手机 OLED 面板收入占 OLED 面板收入的 88％，OLED电视占 7％，智能手表占 2.3％。

而根据 DSCC 预测数据，未来一段时间，智能手机仍将是 OLED 面板的主要应用。DSCC 预测未来智能手机 OLED 面板的渗透率将稳步提高，在 2021 年 OLED 手机面板的出货量将超过 LCD，也就是说，彼时 OLED面板智能手机的渗透率将超过 50%，成为智能手机的主流面板。

九、附表 上年度营收情况一览表 序号 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计 1 营业收入 2079.75 2773.00 2574.93 2475.89 9903.56 2 主营业务收入 1758.92 2345.22 2177.71 2093.95 8375.80 2.1 OLED 液晶显示模块(A)580.44 773.92 718.64 691.00 2764.01 2.2 OLED 液晶显示模块(B)404.55 539.40 500.87 481.61 1926.43 2.3 OLED 液晶显示模块(C)299.02 398.69 370.21 355.97 1423.89 2.4 OLED 液晶显示模块(D)211.07 281.43 261.32 251.27 1005.10 2.5 OLED 液晶显示模块(E)140.71 187.62 174.22 167.52 670.06 2.6 OLED 液晶显示模块(F)87.95 117.26 108.89 104.70 418.79 2.7 OLED 液晶显示模块(...)35.18 46.90 43.55 41.88 167.52 3 其他业务收入 320.83 427.77 397.22 381.94 1527.76

上年度主要经济指标 项目 单位 指标 完成营业收入 万元 9903.56 完成主营业务收入 万元 8375.80 主营业务收入占比 84.57% 营业收入增长率（同比）17.49% 营业收入增长量（同比）万元 1474.51 利润总额 万元 2664.49 利润总额增长率 10.94% 利润总额增长量 万元 262.72 净利润 万元 1998.37 净利润增长率 24.40% 净利润增长量 万元 392.02 投资利润率 31.73% 投资回报率 23.80% 财务内部收益率 27.02% 企业总资产 万元 27345.94 流动资产总额占比 万元 30.81% 流动资产总额 万元 8425.11 资产负债率 21.15%

主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 平方米 42121.05 63.15 亩 1.1 容积率 1.61 1.2 建筑系数 76.09% 1.3 投资强度 万元/亩 194.91 1.4 基底面积 平方米 32049.91 1.5 总建筑面积 平方米 67814.89 1.6 绿化面积 平方米 4275.70 绿化率 6.30% 2 总投资 万元 14775.36 2.1 固定资产投资 万元 12308.57 2.1.1 土建工程投资 万元 5118.64 2.1.1.1 土建工程投资占比 万元 34.64% 2.1.2 设备投资 万元 4889.68 2.1.2.1 设备投资占比 33.09% 2.1.3 其它投资 万元 2300.25 2.1.3.1 其它投资占比 15.57% 2.1.4 固定资产投资占比 83.30% 2.2 流动资金 万元 2466.79 2.2.1 流动资金占比 16.70% 3 收入 万元 17143.00 4 总成本 万元 12881.10 5 利润总额 万元 4261.90 6 净利润 万元 3196.42 7 所得税 万元 1.61 8 增值税 万元 587.85

9 税金及附加 万元 239.03 10 纳税总额 万元 1892.35 11 利税总额 万元 5088.78 12 投资利润率 28.84% 13 投资利税率 34.44% 14 投资回报率 21.63% 15 回收期 年 6.12 16 设备数量 台（套）102 17 年用电量 千瓦时 942462.38 18 年用水量 立方米 18749.32 19 总能耗 吨标准煤 117.43 20 节能率 24.71% 21 节能量 吨标准煤 33.12 22 员工数量 人 377

区域内行业经营情况 项目 单位 指标 备注 行业产值 万元 185996.09 同期产值 万元 168170.06 同比增长 10.60% 从业企业数量 家 663—规上企业 家 29—从业人数 人 33150 前十位企业产值 万元 91613.10 去年同期 77044.07 万元。

1、xxx 科技公司（AAA）万元 22445.21 2、xxx 集团 万元 20154.88 3、xxx 公司 万元 11909.70 4、xxx（集团）有限公司 万元 10077.44 5、xxx 有限责任公司 万元 6412.92 6、xxx 有限公司 万元 5954.85 7、xxx 公司 万元 458.07 8、xxx（集团）有限公司 万元 3756.14 9、xxx 有限责任公司 万元 3572.91 10、xxx 有限公司 万元 2748.39

区域内行业营业能力分析 序号 项目 单位 指标 1 行业工业增加值 万元 52739.76 1.1—同期增加值 万元 47236.69 1.2—增长率 11.65% 2 行业净利润 万元 15963.66 2.1—2016 年净利润 万元 13873.00 2.2—增长率 15.07% 3 行业纳税总额 万元 50879.52 3.1—2016 纳税总额 万元 45054.03 3.2—增长率 12.93% 4 2017 完成投资 万元 47909.03 4.1—2016 行业投资 万元 19.33%

区域内行业市场预测（单位：万元）序号 项目 8 2018 年 9 2019 年 0 2020 年 1 产值 217219.90 246840.80 280500.91 2 利润总额 69443.01 78912.51 89673.31 3 净利润 21722.62 24684.80 28050.91 4 纳税总额 15705.75 17847.44 20281.18 5 工业增加值 67875.63 77131.40 87649.32 6 产业贡献率 13.00% 17.00% 18.99% 7 企业数量 796 971 1243

土建工程投资一览表 序号 项目 占地面积（㎡）基底面积（㎡）建筑面积（㎡）计容面积（㎡）投资（万元）1 主体生产工程 22659.29 22659.29 43094.39 43094.39 3578.02 1.1 主要生产车间 13595.57 13595.57 25856.63 25856.63 2218.37 1.2 辅助生产车间 7250.97 7250.97 13790.20 13790.20 1144.97 1.3 其他生产车间 1812.74 1812.74 2499.47 2499.47 214.68 2 仓储工程 4807.49 4807.49 16068.33 16068.33 970.26 2.1 成品贮存 1201.87 1201.87 4017.08 4017.08 242.56 2.2 原料仓储 2499.89 2499.89 8355.53 8355.53 504.54 2.3 辅助材料仓库 1105.72 1105.72 3695.72 3695.72 223.16 3 供配电工程 256.40 256.40 256.40 256.40 17.42 3.1 供配电室 256.40 256.40 256.40 256.40 17.42 4 给排水工程 294.86 294.86 294.86 294.86 15.58 4.1 给排水 294.86 294.86 294.86 294.86 15.58 5 服务性工程 3044.74 3044.74 3044.74 3044.74 183.85 5.1 办公用房 1554.07 1554.07 1554.07 1554.07 86.07 5.2 生活服务 1490.67 1490.67 1490.67 1490.67 92.98 6 消防及环保工程 858.94 858.94 858.94 858.94 58.35 6.1 消防环保工程 858.94 858.94 858.94 858.94 58.35 7 项目总图工程 128.20 128.20 128.20 128.20 204.84 7.1 场地及道路硬化 8822.19 1795.81 1795.81 7.2 场区围墙 1795.81 8822.19 8822.19 7.3 安全保卫室 128.20 128.20 128.20 128.20 8 绿化工程 2580.49 90.32 合计 32049.91 67814.89 67814.89 5118.64

节能分析一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 总能耗 吨标准煤 117.43 1.1—年用电量 千瓦时 942462.38 1.2—年用电量 吨标准煤 115.83 1.3—年用水量 立方米 18749.32 1.4—年用水量 吨标准煤 1.60 2 年节能量 吨标准煤 33.12 3 节能率 24.71%

节项目建设进度一览表 序号 项目 单位 指标 1 完成投资 万元 8397.62 1.1——完成比例 56.84% 2 完成固定资产投资 万元 6594.19 2.1——完成比例 78.52% 3 完成流动资金投资 万元 1803.43 3.1——完成比例 21.48%

人力资源配置一览表 序号 项目 单位 指标 1 一线产业工人工资 1.1 平均人数 人 256 1.2 人均年工资 万元 5.52 1.3 年工资额 万元 1272.12 2 工程技术人员工资 2.1 平均人数 人 57 2.2 人均年工资 万元 5.94 2.3 年工资额 万元 292.38 3 企业管理人员工资 3.1 平均人数 人 15 3.2 人均年工资 万元 6.96 3.3 年工资额 万元 100.16 4 品质管理人员工资 4.1 平均人数 人 30 4.2 人均年工资 万元 5.20 4.3 年工资额 万元 162.43 5 其他人员工资 5.1 平均人数 人 19 5.2 人均年工资 万元 7.60 5.3 年工资额 万元 121.57 6 职工工资总额 万元 1948.66

固定资产投资估算表 序号 项目 单位 建筑工程费 设备购置及安装费 其它费用 合计 占总投资比例 1 项目建设投资 万元 5118.64 4889.68 194.91 12308.57 1.1 工程费用 万元 5118.64 4889.68 13449.31 1.1.1 建筑工程费用 万元 5118.64 5118.64 34.64% 1.1.2 设备购置及安装费 万元 4889.68 4889.68 33.09% 1.2 工程建设其他费用 万元 2300.25 2300.25 15.57% 1.2.1 无形资产 万元 936.01 936.01 1.3 预备费 万元 1364.24 1364.24 1.3.1 基本预备费 万元 746.69 746.69 1.3.2 涨价预备费 万元 617.55 617.55 2 建设期利息 万元 3 固定资产投资现值 万元 12308.57 12308.57

流动资金投资估算表 序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 流动资产 万元 13449.31 6419.19 10243.97 13449.31 13449.31 13449.31 1.1 应收账款 万元 4034.79 2219.14 3227.83 4034.79 4034.79 4034.79 1.2 存货 万元 6052.19 3328.70 4841.75 6052.19 6052.19 6052.19 1.2.1 原辅材料 万元 1815.66 998.61 1452.53 1815.66 1815.66 1815.66 1.2.2 燃料动力 万元 90.78 49.93 72.63 90.78 90.78 90.78 1.2.3 在产品 万元 2784.01 1531.20 2227.21 2784.01 2784.01 2784.01 1.2.4 产成品 万元 1361.74 748.96 1089.39 1361.74 1361.74 1361.74 1.3 现金 万元 3362.33 1849.28 2689.86 3362.33 3362.33 3362.33 2 流动负债 万元 10982.52 6040.39 8786.02 10982.52 10982.52 10982.52 2.1 应付账款 万元 10982.52 6040.39 8786.02 10982.52 10982.52 10982.52 3 流动资金 万元 2466.79 1356.73 1973.43 2466.79 2466.79 2466.79 4 铺底流动资金 万元 822.26 452.24 657.81 822.26 822.26 822.26

总投资构成估算表 序号 项目 单位 指标 占建设投资比例 占固定投资比例 占总投资比例 1 项目总投资 万元 14775.36 120.04% 120.04% 100.00% 2 项目建设投资 万元 12308.57 100.00% 100.00% 83.30% 2.1 工程费用 万元 10008.32 81.31% 81.31% 67.74% 2.1.1 建筑工程费 万元 5118.64 41.59% 41.59% 34.64% 2.1.2 设备购置及安装费 万元 4889.68 39.73% 39.73% 33.09% 2.2 工程建设其他费用 万元 936.01 7.60% 7.60% 6.33% 2.2.1 无形资产 万元 936.01 7.60% 7.60% 6.33% 2.3 预备费 万元 1364.24 11.08% 11.08% 9.23% 2.3.1 基本预备费 万元 746.69 6.07% 6.07% 5.05% 2.3.2 涨价预备费 万元 617.55 5.02% 5.02% 4.18% 3 建设期利息 万元 4 固定资产投资现值 万元 12308.57 100.00% 100.00% 83.30% 5 建设期间费用 万元 6 流动资金 万元 2466.79 20.04% 20.04% 16.70% 7 铺底流动资金 万元 822.26 6.68% 6.68% 5.57%

营业收入税金及附加和增值税估算表 序号 项目 单位 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 营业收入 万元 9428.65 13714.40 17143.00 17143.00 17143.00 1.1 万元 9428.65 13714.40 17143.00 17143.00 17143.00 2 现价增加值 万元 3017.17 4388.61 5485.76 5485.76 5485.76 3 增值税 万元 323.32 470.28 587.85 587.85 587.85 3.1 销项税额 万元 2742.88 2742.88 2742.88 2742.88 2742.88 3.2 进项税额 万元 1185.27 1724.02 2155.03 2155.03 2155.03 4 城市维护建设税 万元 22.63 32.92 41.15 41.15 41.15 5 教育费附加 万元 9.70 14.11 17.64 17.64 17.64 6 地方教育费附加 万元 6.47 9.41 11.76 11.76 11.76 9 土地使用税 万元 168.48 168.48 168.48 168.48 168.48 10 税金及附加 万元 207.28 224.92 239.03 239.03 239.03

折旧及摊销一览表 序号 项目 运营期合计 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 建(构)筑物 原值 5118.64 5118.64 当期折旧额 4094.91 204.75 204.75 204.75 204.75 204.75 净值 1023.73 4913.89 4709.15 4504.40 4299.66 4094.91 2 机器设备 原值 4889.68 4889.68 当期折旧额 3911.74 260.78 260.78 260.78 260.78 260.78 净值 4628.90 4368.11 4107.33 3846.55 3585.77 3 建筑物及设备原值 10008.32 当期折旧额 8006.66 465.53 465.53 465.53 465.53 465.53 建筑物及设备净值 2001.66 9542.79 9077.26 8611.73 8146.20 7680.67 4 无形资产 原值 936.01 936.01 当期摊销额 936.01 23.40 23.40 23.40 23.40 23.40 净值 912.61 889.21 865.81 842.41 819.01 5 合计：折旧及摊销 8942.67 488.93 488.93 488.93 488.93 488.93

总成本费用估算一览表 序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 外购原材料费 万元 7918.24 4355.03 6334.59 7918.24 7918.24 7918.24 2 外购燃料动力费 万元 740.09 407.05 592.07 740.09 740.09 740.09 3 工资及福利费 万元 1948.66 1948.66 1948.66 1948.66 1948.66 1948.66 4 修理费 万元 55.86 30.72 44.69 55.86 55.86 55.86 5 其它成本费用 万元 1729.32 951.13 1383.46 1729.32 1729.32 1729.32 5.1 其他制造费用 万元 739.33 406.63 591.46 739.33 739.33 739.33 5.2 其他管理费用 万元 498.63 274.25 398.90 498.63 498.63 498.63 5.3 其他销售费用 万元 987.92 543.36 790.34 987.92 987.92 987.92 6 经营成本 万元 12392.17 6815.69 9913.74 12392.17 12392.17 12392.17 7 折旧费 万元 465.53 465.53 465.53 465.53 465.53 465.53 8 摊销费 万元 23.40 23.40 23.40 23.40 23.40 23.40 9 利息支出 万元------10 总成本费用 万元 12881.10 8181.52 10792.40 12881.10 12881.10 12881.10 10.1 可变成本 万元 10443.51 5743.93 8354.81 10443.51 10443.51 10443.51 10.2 固定成本 万元 2437.59 2437.59 2437.59 2437.59 2437.59 2437.59 11 盈亏平衡点 53.81% 53.81%

利润及利润分配表 序号 项目 单位 达产指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 营业收入 万元 17143.00 9428.65 13714.40 17143.00 17143.00 17143.00 2 税金及附加 万元 239.03 207.28 224.92 239.03 239.03 239.03 3 总成本费用 万元 12881.10 8181.52 10792.40 12881.10 12881.10 12881.10 5 增值税 万元 587.85 323.32 470.28 587.85 587.85 587.85 6 利润总额 万元 4261.90 3886.05 6240.29 4261.90 4261.90 4261.90 8 应纳税所得额 万元 4261.90 3886.05 6240.29 4261.90 4261.90 4261.90 9 企业所得税 万元 1065.47 971.51 1560.07 1065.47 1065.47 1065.47 10 税后净利润 万元 3196.42 2914.54 4680.22 3196.42 3196.42 3196.42 11 可供分配的利润 万元 3196.42 2914.54 4680.22 3196.42 3196.42 3196.42 12 法定盈余公积金 万元 319.64 291.45 468.02 319.64 319.64 319.64 13 可供投资者分配利润 万元 2876.78 2623.09 4212.20 2876.78 2876.78 2876.78 14 应付普通股股利 万元 2876.78 2623.09 4212.20 2876.78 2876.78 2876.78 15 各投资方利润分配 万元 2876.78 2623.09 4212.20 2876.78 2876.78 2876.78 15.1 项目承办方股利分配 万元 2876.78 2623.09 4212.20 2876.78 2876.78 2876.78 16 息税前利润 万元 4261.90 3886.05 6240.29 4261.90 4261.90 4261.90 17 息税折旧摊销前利润 万元 4750.83 4374.98 6729.22 4750.83 4750.83 4750.83 18 销售净利润率 % 18.65% 30.91% 34.13% 18.65% 18.65% 18.65% 19 全部投资利润率 % 28.84% 26.30% 42.23% 28.84% 28.84% 28.84% 20 全部投资利税率 % 34.44% 34.44% 34.44% 34.44% 21 全部投资回报率 % 21.63% 19.73% 31.68% 21.63% 21.63% 21.63% 22 总投资收益率 % 21.63% 19.73% 31.68% 21.63% 21.63% 21.63% 23 资本金净利润率 % 21.63% 19.73% 31.68% 21.63% 21.63% 21.63%

盈利能力分析一览表 序号 项目 单位 指标 1 净利润 万元 3196.42 2 投资利润率 28.84% 3 投资利税率 34.44% 4 投资回报率 21.63% 5 回收期 年 6.12

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