扬州空压设备项目财务分析报告

一、项目发展背景 空气压缩机用于压缩空气，是将电动机的机械能转化成压力能或动能的一种设备，属于通用机械。空气压缩机有活塞式、膜片式、螺杆式、滑片式、离心式、轴流式，常见的压缩机主要有活塞式压缩机、螺杆式压缩机、滑片式压缩机和离心式压缩机。活塞式压缩机历史悠久，是通过活塞运动，靠活塞环来密封压缩气体，结构原理较为简单，效率也较高，但运行不稳定、制造耗材多。螺杆式压缩机是通过螺杆转动使螺杆与机壳之间容积减少从而压缩空气，结构简单紧凑，运转也较为平稳可靠，但技术含量高、制造难度大。滑片式压缩机是通过偏心转子上的滑片沿径向移动将空气挤压然后排出。离心式压缩机则是通过提高气体分子的运动速度，然后通过扩压器将气体分子具有的动能转化为气体的压力能，最后提高压缩空气的压力，离心式压缩机结构简单、运转平衡，可以做到完全无油，但不适用压比过高的场合且效率较活塞式压缩机低。

随着中国逐渐成为全球制造业中心，全球压缩机制造重心也逐渐向中国大陆转移，国际主要的压缩机生产企业纷纷进入中国市场。上世纪八十年代开始，阿特拉斯、英格索兰和寿力先后进入中国市场，英格索兰于 1997 年第一个在中国大陆设立生产基地，随后，阿特拉斯

等公司也纷纷在国内投资建厂，目前，全球主要的压缩机生产企业在中国均有生产基地。国际主要的压缩机生产企业均十分重视在中国的发展，国际主要压缩机生产企业进入中国加剧了我国压缩机行业的市场竞争。

数据显示，2018 年我国空气压缩机产量为 37655.4 亿元，同比2017 年的 36125.2 亿元增长 4.2%。

近两年，随着我国产业结构的调整，空气压缩机市场增速放缓，2018 年我国空气压缩机市场规模为 2102.4 亿元，较 2017 年的 1992.5亿元增长 5.5%。

从 2010 年前后开始，国内就有压缩机企业就开始进行燃料电池用空压机的研发和国产化，当时主要核心技术仍掌握在美国、日本、瑞典等外资企业手中。经过多年研发 2017 年广顺新能源实现国产燃料电池空压机对外销售。过去 3 年，在国内燃料电池产业蓬勃发展的推动下，一批上市公司依托原有技术积累也纷纷加入燃料电池压缩机国产化阵营中，代表性企业如雪人股份、烟台冰轮等。

目前国家已公布多项支持空压机国产化的政策，中国制造 2025、能源技术革命创新行动计划都提出支持燃料电池汽车发展，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系；战略性新兴产业重点产

品和服务指导目录将新能源汽车电附件包含空气压缩机等列入重点产品。

未来空气压缩机呈现出新的发展态势。行业集中度会有所提高，企业规模逐渐扩大，研发技术不断提升，气体压缩机产业开始逐步向布局合理的新局面发展。在竞争中，一些小企业将被淘汰，优秀企业会不断做大做强。我国是世界上主要的空气压缩机生产基地，近年来，受益于国民经济的快速发展，我国的空气压缩机行业也取得了较大发展。行业产能、产销规模呈现波动上升态势；行业利润较高。近年，全球能源紧张，导致能源、原材料等价格不断上涨，成本上升给制造企业运营带来了压力，造成利润空间萎缩，市场对空气压缩机的需求缩减。随着我国化工、冶金、石油、清洁能源等行业的进一步发展，空气压缩机市场需求潜力巨大。

尤其是在低碳环保的节能发展趋势下，国内矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工以及石油化工等行业的快速发展，也将加快淘汰落后工艺、高耗能设备，推动压缩机设备从低附加值向高附加值升级，从而为螺杆压缩机行业带来进一步的发展契机。

二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算 本期项目的固定资产投资 4275.03(万元）。

（二）流动资金投资估算 预计达产年需用流动资金 995.53 万元。

（三）总投资构成分析 1、总投资及其构成分析：项目总投资 5270.56 万元，其中：固定资产投资 4275.03 万元，占项目总投资的 81.11%；流动资金 995.53 万元，占项目总投资的 18.89%。

2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资 1571.57 万元，占项目总投资的 29.82%；设备购置费 1432.50万元，占项目总投资的 27.18%；其它投资 1270.96 万元，占项目总投资的24.11%。

3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4275.03+995.53=5270.56（万元）。

三、资金筹措 全部自筹。

四、经济评价财务测算 根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷 45.00%,计划收入 3588.75万元，总成本 3236.50 万元，利润总额-2611.08 万元，净利润-1958.31 万元，增值税 109.90 万元，税金及附加 80.74 万元，所得税-652.77 万元；第二年负荷 80.00%,计划收入 6380.00 万元，总成本 5125.17 万元，利润总额-3445.49 万元，净利润-2584.12 万元，增值税 195.38 万元，税金及附

加 91.00 万元，所得税-861.37 万元；第三年生产负荷 100%，计划收入7975.00 万元，总成本 6204.41 万元，利润总额 1770.59 万元，净利润1327.94 万元，增值税 244.22 万元，税金及附加 96.86 万元，所得税442.65 万元。

（一）营业收入估算 项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入 7975.00 万元。

（二）达产年增值税估算 达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=244.22 万元。

（三）综合总成本费用估算 根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用 6204.41 万元，其中：可变成本5396.20 万元，固定成本 808.21 万元，具体测算数据详见—《总成本费用估算一览表》所示。

达产年应纳税金及附加 96.86 万元。

（五）利润总额及企业所得税 利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1770.59（万元）。

企业所得税=应纳税所得额×税率=1770.59×25.00%=442.65（万元）。

（六）利润及利润分配 1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1770.59（万元）。

2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=1770.59×25.00%=442.65（万元）。

3、本项目达产年可实现利润总额 1770.59 万元，缴纳企业所得税442.65 万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1770.59-442.65=1327.94（万元）。

4、根据《利润及利润分配表》可以计算出以下经济指标。

（1）达产年投资利润率=33.59%。

（2）达产年投资利税率=40.07%。

（3）达产年投资回报率=25.20%。

5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入7975.00 万元，总成本费用 6204.41 万元，税金及附加 96.86 万元，利润总额 1770.59 万元，企业所得税 442.65 万元，税后净利润 1327.94 万元，年纳税总额 783.73 万元。

五、项目盈利能力分析 全部投资回收期（Pt）=5.47 年。

本期工程项目全部投资回收期 5.47 年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。

六、综合评价 本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率 33.59%，投资利税率 40.07%，全部投资回报率 25.20%，全部投资回收期 5.47 年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。

建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。

七、市场预测分析 根据中国机经网统计，近年来，中国气体压缩机产量逐年增长，2018 年我国气体压缩机累计产量为 40590.88 万台，同比增长 4.30%；2018 年，空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入 536.01 亿元，同

比增长 2.53%，市场的需求主要来自老客户产能扩大增加设备，占60.1%。

气体压缩机械制造指对气体进行压缩，使其压力提高到 340kPa 以上的压缩机械的制造，其中大部分产品均为空气压缩机。空气压缩机（AirCompressor）是气源装置中的主体，它是将原动机（通常是电动机）的机械能转换成气体压力能的装置，是压缩空气的气压发生装置。

根据中国机经网统计，近年来，中国气体压缩机产量逐年增长，除了 2015 年同比下滑 3.33%外。2018 年我国气体压缩机累计产量为40590.88 万台，同比增长 4.30%；2019 年上半年，我国气体压缩机累计产量为 24299.45 万台，同比增长 11.52%。

根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017）》，中国把空气压缩机械制造归入“通用设备制造业（国统局代码 C34）”下的“泵、阀门、压缩机及类似机械的制造（国统局代码C344）”中，“气体压缩机械制造”的统计四级码为 C3442。

2012-2018 年，中国空气压缩机行业市场规模呈逐年上升态势。2016 年实现销售收入为 491.65 亿元，同比增长 6.27%。2018 年，空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入 536.01 亿元，同比增长 2.53%。

中国压缩机网调研显示，2018 年压缩机市场的需求主要来自老客户产能扩大增加设备，占 60.1%；其次是技能节能改造替换，占 52.3%；接下来才是新客户新添设备以及新增行业新的需求。

据海关数据显示，2018 年我国空气压缩机行业进出口总额为39.67 亿美元，其中出口额为 26.83 亿美元，同比增长 14.63%，进口额为 12.84 亿美元，同比增长 37.04%；实现贸易顺差 13.99 亿美元，同比减少 0.31%。

根据产业在线的统计，2012-2018 年，我国螺杆式空气压缩机销量保持区间波动，最小值为 2016 年的 47.9 万台，最大值为 2014 年的53.2 万台。2018 年我国螺杆式空气压缩机销量为 52.3 万台，同比下降 0.57%。

现阶段，随着国内产品性能不断提升，国内厂家采购国产螺杆主机的意向已基本形成，为国产螺杆主机企业带来了巨大的市场需求和发展空间。以无油螺杆空气压缩机为例，从无油螺杆空气压缩机国内销量来看，2012 年的 CR4 为 84%，说明当时无油压缩机属于高度集中状态，其中阿特拉斯• 科普柯市场份额最大，达 38%，其次是日立、神钢和复盛，分别为 17%、15%、14%。而到了 2018 年，仅在上海压缩机

展会现场展出无油水润滑双螺杆空气压缩机的企业就超过 10 家，其以国产民营企业为主。

由于螺杆空压机具有节能、高效、可靠性强、噪音低等明显优势，更能适应今后压缩机市场的发展需要，其市场需求将远远大于传统压缩机的增长速度，甚至在许多领域开始逐步替代传统压缩机。尤其是在“低碳环保”的节能发展趋势下，国内矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工以及石油化工等行业的快速发展，也将加快淘汰落后工艺、高耗能设备，推动压缩机设备从低附加值向高附加值升级，从而为螺杆压缩机行业带来进一步的发展契机。

环保形势趋严，空气压缩机下游供给侧改革持续，压缩机销量增长的主要因素在于节能机型置换。从广义来看，压缩机节能改造包含的范围特别广：压缩机气源更换节能型压缩机、气体传输管路和末梢优化节能、压缩机余热利用节能和压缩机附属干燥机节能等四大方面，而每一个方面又包含更多不同的节能改造类型，如气体传输管路和末梢优化节能就分为：储气罐容量不足、管路直角弯头、管路走向不良、末梢储能不足（a、持续用气环节；b、小规模脉冲式用气环节；c、大规模脉冲式用气环节；d、敞口用气环节）、分压供气和系统部件更换和漏点侦测等。

2019-2024 年，我国空气压缩机市场规模保持 3%左右的增速，增速放缓，需求主要来自于节能改造，2024 年市场规模将达到 640 亿元。

总而言之，2019 年压缩机市场需求或将继续放缓，竞争程度将日趋激烈，因此在竞争手段日益精细的情况下，厂家与经销代理商应从自身开始，调结构、补短板，将发展重心放在人才队伍建设、技术研发能力培养、产品品质提升和增值服务加强等方面，做到“常规领域保份额，细分领域有创新”，从而实现稳中求进，健康发展。

八、行业发展趋势 气体压缩机械制造指对气体进行压缩，使其压力提高到 350kPa 以上的压缩机械的制造，其大部分产品均为空气压缩机。空气压缩机（AirCompressor）是气源装置中的主体，它是将原动机（通常是电动机）的机械能转换成气体压力能的装置，是压缩空气的气压发生装置。

空气压缩机广泛应用于冶金、电力、石油等工业中，用于高炉鼓风、高炉和锅炉的煤粉输送、矿井和电站冷却塔通风等。

2018 年 9 月 21 日，国家市场监督管理总局官网通报容积式空气压缩机产品质量国家监督抽查结果，有 7 批次产品不符合标准的规定。据通报，2018 年第 3 批，共抽查了上海、江苏、浙江、广东等 10 个省、直辖市 29 家企业生产的 29 批次容积式空气压缩机产品。抽查发现，浙江恒友机电有限公司、浙江威普机电有限公司等企业的 7 批次产品不符合标准的规定，涉及到容积流量、机组输入比功率、噪声声功率级、振动烈度 4 个项目。不合格率高达 24.14%。2015 年中国容积式空气压缩机抽查结果显示不合格率仅为 7.5%，近年来中国空气压缩机质量有待提升。

中国目前压缩机市场主要为外企抢占，空气压缩机前十大品牌，外企占了绝大部分。以离心空压机为例，由于离心空压机研发成本高，制造加工难度大，装配工艺复杂，基本被欧美跨国企业垄断，外企在离心机市场占领份额达 80%以上。此外，离心空压机服务市场也基本为外企所垄断。一些上千万元大型空压机，其每年保修费用高达上百万元，相关配件设备价格昂贵。

2017 年 7 月，美国 UQM 技术公司收到中国客户价值 220 万美元车用燃料电池空气压缩机订单，2018 年 4 月中国客户追加 130 万美元压缩机采购订单。2018 年 7 月底，UQM 宣布在中国上海成立支持燃料电池压缩机系统业务客服中心。面对外企分食中国空气压缩机市场，中国空气压缩机制造企业提升工艺技术水平，破除外企市场垄断已成燃眉之急。

目前市面上针对空气压缩机系统提供的节能服务仅限于空气压缩机低效到高效产品的置换、压缩机变频改造、数台压缩机的联控等方式，其它手段乏善可陈。而目前的空气压缩机系统由于压缩机群配置不合理、运行负载不匹配、供给压力设置偏高、管网设计不合理、末端用气管理粗放、泄漏检测手段缺失等原因依然存在大量的低效和浪费问题，所以未来空气压缩机系统领域的节能服务将朝着系统化管理、精细化管理以及提高终端用气效率等方向发展。

系统化管理是指对于压缩空气系统的节能服务有对单一设备的节能控制向对整个压缩空气系统的节能设计和集成管理转变；精细化管理指改变原来节能工作的粗放型方式，解决空气压缩系统机群配置不合理等问题，提高空压系统的工作效率；提高终端用气效率是指通过泄露检测、气能设备对接吻合性等手段来提高终端气能使用效率。

九、附表 上年度营收情况一览表 序号 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计 1 营业收入 1259.55 1679.40 1559.45 1499.47 5997.87 2 主营业务收入 1116.42 1488.56 1382.23 1329.07 5316.27 2.1 空压机(A)368.42 491.22 456.14 438.59 1754.37 2.2 空压机(B)256.78 342.37 317.91 305.69 1222.74

2.3 空压机(C)189.79 253.05 234.98 225.94 903.77 2.4 空压机(D)133.97 178.63 165.87 159.49 637.95 2.5 空压机(E)89.31 119.08 110.58 106.33 425.30 2.6 空压机(F)55.82 74.43 69.11 66.45 265.81 2.7 空压机(...)22.33 29.77 27.64 26.58 106.33 3 其他业务收入 143.14 190.85 177.22 170.40 681.60

上年度主要经济指标 项目 单位 指标 完成营业收入 万元 5997.87 完成主营业务收入 万元 5316.27 主营业务收入占比 88.64% 营业收入增长率（同比）24.86% 营业收入增长量（同比）万元 1194.29 利润总额 万元 1543.87 利润总额增长率 30.57% 利润总额增长量 万元 361.46 净利润 万元 1157.90 净利润增长率 17.36% 净利润增长量 万元 171.24 投资利润率 36.95% 投资回报率 27.71% 财务内部收益率 20.08% 企业总资产 万元 9292.04 流动资产总额占比 万元 33.79% 流动资产总额 万元 3140.03 资产负债率 44.49%

主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 平方米 16888.44 25.32 亩 1.1 容积率 1.13 1.2 建筑系数 63.96% 1.3 投资强度 万元/亩 168.84 1.4 基底面积 平方米 10801.85 1.5 总建筑面积 平方米 19083.94 1.6 绿化面积 平方米 988.60 绿化率 5.18% 2 总投资 万元 5270.56 2.1 固定资产投资 万元 4275.03 2.1.1 土建工程投资 万元 1571.57 2.1.1.1 土建工程投资占比 万元 29.82% 2.1.2 设备投资 万元 1432.50 2.1.2.1 设备投资占比 27.18% 2.1.3 其它投资 万元 1270.96 2.1.3.1 其它投资占比 24.11% 2.1.4 固定资产投资占比 81.11% 2.2 流动资金 万元 995.53 2.2.1 流动资金占比 18.89% 3 收入 万元 7975.00 4 总成本 万元 6204.41 5 利润总额 万元 1770.59 6 净利润 万元 1327.94 7 所得税 万元 1.13 8 增值税 万元 244.22

9 税金及附加 万元 96.86 10 纳税总额 万元 783.73 11 利税总额 万元 2111.67 12 投资利润率 33.59% 13 投资利税率 40.07% 14 投资回报率 25.20% 15 回收期 年 5.47 16 设备数量 台（套）91 17 年用电量 千瓦时 743359.78 18 年用水量 立方米 3473.94 19 总能耗 吨标准煤 91.66 20 节能率 21.21% 21 节能量 吨标准煤 35.65 22 员工数量 人 133

区域内行业经营情况 项目 单位 指标 备注 行业产值 万元 176307.30 同期产值 万元 155542.39 同比增长 13.35% 从业企业数量 家 1000—规上企业 家 37—从业人数 人 50000 前十位企业产值 万元 81707.15 去年同期 72900.74 万元。

1、xxx 公司（AAA）万元 20018.25 2、xxx 集团 万元 17975.57 3、xxx 实业发展公司 万元 10621.93 4、xxx（集团）有限公司 万元 8987.79 5、xxx 有限责任公司 万元 5719.50 6、xxx 有限公司 万元 5310.96 7、xxx 实业发展公司 万元 408.54 8、xxx（集团）有限公司 万元 3349.99 9、xxx 有限责任公司 万元 3186.58 10、xxx 有限公司 万元 2451.21

区域内行业营业能力分析 序号 项目 单位 指标 1 行业工业增加值 万元 67478.98 1.1—同期增加值 万元 61299.95 1.2—增长率 10.08% 2 行业净利润 万元 16619.29 2.1—2016 年净利润 万元 14464.13 2.2—增长率 14.90% 3 行业纳税总额 万元 16300.04 3.1—2016 纳税总额 万元 14650.40 3.2—增长率 11.26% 4 2017 完成投资 万元 53951.50 4.1—2016 行业投资 万元 15.87%

区域内行业市场预测（单位：万元）序号 项目 8 2018 年 9 2019 年 0 2020 年 1 产值 205965.26 234051.43 265967.53 2 利润总额 67583.18 76799.07 87271.67 3 净利润 19972.33 22695.83 25790.72 4 纳税总额 17692.02 20104.57 22846.10 5 工业增加值 71406.61 81143.88 92208.95 6 产业贡献率 9.00% 12.00% 14.34% 7 企业数量 1200 1464 1874

土建工程投资一览表 序号 项目 占地面积（㎡）基底面积（㎡）建筑面积（㎡）计容面积（㎡）投资（万元）1 主体生产工程 7636.91 7636.91 13715.61 13715.61 1242.43 1.1 主要生产车间 4582.15 4582.15 8229.37 8229.37 770.31 1.2 辅助生产车间 2443.81 2443.81 4389.00 4389.00 397.58 1.3 其他生产车间 610.95 610.95 795.51 795.51 74.55 2 仓储工程 1620.28 1620.28 3489.41 3489.41 229.88 2.1 成品贮存 405.07 405.07 872.35 872.35 57.47 2.2 原料仓储 842.55 842.55 1814.49 1814.49 119.54 2.3 辅助材料仓库 372.66 372.66 802.56 802.56 52.87 3 供配电工程 86.41 86.41 86.41 86.41 6.40 3.1 供配电室 86.41 86.41 86.41 86.41 6.40 4 给排水工程 99.38 99.38 99.38 99.38 5.73 4.1 给排水 99.38 99.38 99.38 99.38 5.73 5 服务性工程 1026.18 1026.18 1026.18 1026.18 67.61 5.1 办公用房 604.53 604.53 604.53 604.53 31.59 5.2 生活服务 421.65 421.65 421.65 421.65 30.20 6 消防及环保工程 289.49 289.49 289.49 289.49 21.46 6.1 消防环保工程 289.49 289.49 289.49 289.49 21.46 7 项目总图工程 43.21 43.21 43.21 43.21-45.73 7.1 场地及道路硬化 2887.84 536.28 536.28 7.2 场区围墙 536.28 2887.84 2887.84 7.3 安全保卫室 43.21 43.21 43.21 43.21 8 绿化工程 1251.20 43.79 合计 10801.85 19083.94 19083.94 1571.57

节能分析一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 总能耗 吨标准煤 91.66 1.1—年用电量 千瓦时 743359.78 1.2—年用电量 吨标准煤 91.36 1.3—年用水量 立方米 3473.94 1.4—年用水量 吨标准煤 0.30 2 年节能量 吨标准煤 35.65 3 节能率 21.21%

节项目建设进度一览表 序号 项目 单位 指标 1 完成投资 万元 4177.89 1.1——完成比例 79.27% 2 完成固定资产投资 万元 2884.92 2.1——完成比例 69.05% 3 完成流动资金投资 万元 1292.97 3.1——完成比例 30.95%

人力资源配置一览表 序号 项目 单位 指标 1 一线产业工人工资 1.1 平均人数 人 90 1.2 人均年工资 万元 4.50 1.3 年工资额 万元 382.15 2 工程技术人员工资 2.1 平均人数 人 20 2.2 人均年工资 万元 6.12 2.3 年工资额 万元 137.86 3 企业管理人员工资 3.1 平均人数 人 5 3.2 人均年工资 万元 7.51 3.3 年工资额 万元 35.97 4 品质管理人员工资 4.1 平均人数 人 11 4.2 人均年工资 万元 5.42 4.3 年工资额 万元 64.37 5 其他人员工资 5.1 平均人数 人 7 5.2 人均年工资 万元 5.43 5.3 年工资额 万元 31.41 6 职工工资总额 万元 651.76

固定资产投资估算表 序号 项目 单位 建筑工程费 设备购置及安装费 其它费用 合计 占总投资比例 1 项目建设投资 万元 1571.57 1432.50 168.84 4275.03 1.1 工程费用 万元 1571.57 1432.50 6250.54 1.1.1 建筑工程费用 万元 1571.57 1571.57 29.82% 1.1.2 设备购置及安装费 万元 1432.50 1432.50 27.18% 1.2 工程建设其他费用 万元 1270.96 1270.96 24.11% 1.2.1 无形资产 万元 687.68 687.68 1.3 预备费 万元 583.28 583.28 1.3.1 基本预备费 万元 340.54 340.54 1.3.2 涨价预备费 万元 242.74 242.74 2 建设期利息 万元 3 固定资产投资现值 万元 4275.03 4275.03

流动资金投资估算表 序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 流动资产 万元 6250.54 2799.98 4125.25 6250.54 6250.54 6250.54 1.1 应收账款 万元 1875.16 843.82 1500.13 1875.16 1875.16 1875.16 1.2 存货 万元 2812.74 1265.73 2250.19 2812.74 2812.74 2812.74 1.2.1 原辅材料 万元 843.82 379.72 675.06 843.82 843.82 843.82 1.2.2 燃料动力 万元 42.19 18.99 33.75 42.19 42.19 42.19 1.2.3 在产品 万元 1293.86 582.24 1035.09 1293.86 1293.86 1293.86 1.2.4 产成品 万元 632.87 284.79 506.29 632.87 632.87 632.87 1.3 现金 万元 1562.63 703.19 1250.11 1562.63 1562.63 1562.63 2 流动负债 万元 5255.01 2364.75 4204.01 5255.01 5255.01 5255.01 2.1 应付账款 万元 5255.01 2364.75 4204.01 5255.01 5255.01 5255.01 3 流动资金 万元 995.53 447.99 796.42 995.53 995.53 995.53 4 铺底流动资金 万元 331.84 149.33 265.47 331.84 331.84 331.84

总投资构成估算表 序号 项目 单位 指标 占建设投资比例 占固定投资比例 占总投资比例 1 项目总投资 万元 5270.56 123.29% 123.29% 100.00% 2 项目建设投资 万元 4275.03 100.00% 100.00% 81.11% 2.1 工程费用 万元 3004.07 70.27% 70.27% 57.00% 2.1.1 建筑工程费 万元 1571.57 36.76% 36.76% 29.82% 2.1.2 设备购置及安装费 万元 1432.50 33.51% 33.51% 27.18% 2.2 工程建设其他费用 万元 687.68 16.09% 16.09% 13.05% 2.2.1 无形资产 万元 687.68 16.09% 16.09% 13.05% 2.3 预备费 万元 583.28 13.64% 13.64% 11.07% 2.3.1 基本预备费 万元 340.54 7.97% 7.97% 6.46% 2.3.2 涨价预备费 万元 242.74 5.68% 5.68% 4.61% 3 建设期利息 万元 4 固定资产投资现值 万元 4275.03 100.00% 100.00% 81.11% 5 建设期间费用 万元 6 流动资金 万元 995.53 23.29% 23.29% 18.89% 7 铺底流动资金 万元 331.84 7.76% 7.76% 6.30%

营业收入税金及附加和增值税估算表 序号 项目 单位 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 营业收入 万元 3588.75 6380.00 7975.00 7975.00 7975.00 1.1 万元 3588.75 6380.00 7975.00 7975.00 7975.00 2 现价增加值 万元 1148.40 2041.60 2552.00 2552.00 2552.00 3 增值税 万元 109.90 195.38 244.22 244.22 244.22 3.1 销项税额 万元 1276.00 1276.00 1276.00 1276.00 1276.00 3.2 进项税额 万元 464.30 825.42 1031.78 1031.78 1031.78 4 城市维护建设税 万元 7.69 13.68 17.10 17.10 17.10 5 教育费附加 万元 3.30 5.86 7.33 7.33 7.33 6 地方教育费附加 万元 2.20 3.91 4.88 4.88 4.88 9 土地使用税 万元 67.55 67.55 67.55 67.55 67.55 10 税金及附加 万元 80.74 91.00 96.86 96.86 96.86

折旧及摊销一览表 序号 项目 运营期合计 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 建(构)筑物 原值 1571.57 1571.57 当期折旧额 1257.26 62.86 62.86 62.86 62.86 62.86 净值 314.31 1508.71 1445.84 1382.98 1320.12 1257.26 2 机器设备 原值 1432.50 1432.50 当期折旧额 1146.00 76.40 76.40 76.40 76.40 76.40 净值 1356.10 1279.70 1203.30 1126.90 1050.50 3 建筑物及设备原值 3004.07 当期折旧额 2403.26 139.26 139.26 139.26 139.26 139.26 建筑物及设备净值 600.81 2864.81 2725.55 2586.29 2447.03 2307.77 4 无形资产 原值 687.68 687.68 当期摊销额 687.68 17.19 17.19 17.19 17.19 17.19 净值 670.49 653.30 636.10 618.91 601.72 5 合计：折旧及摊销 3090.94 156.45 156.45 156.45 156.45 156.45

总成本费用估算一览表 序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 外购原材料费 万元 3928.12 1767.65 3142.50 3928.12 3928.12 3928.12 2 外购燃料动力费 万元 267.70 120.47 214.16 267.70 267.70 267.70 3 工资及福利费 万元 651.76 651.76 651.76 651.76 651.76 651.76 4 修理费 万元 16.71 7.52 13.37 16.71 16.71 16.71 5 其它成本费用 万元 1183.67 532.65 946.94 1183.67 1183.67 1183.67 5.1 其他制造费用 万元 337.62 151.93 270.10 337.62 337.62 337.62 5.2 其他管理费用 万元 335.74 151.08 268.59 335.74 335.74 335.74 5.3 其他销售费用 万元 303.46 136.56 242.77 303.46 303.46 303.46 6 经营成本 万元 6047.96 2721.58 4838.37 6047.96 6047.96 6047.96 7 折旧费 万元 139.26 139.26 139.26 139.26 139.26 139.26 8 摊销费 万元 17.19 17.19 17.19 17.19 17.19 17.19 9 利息支出 万元------10 总成本费用 万元 6204.41 3236.50 5125.17 6204.41 6204.41 6204.41 10.1 可变成本 万元 5396.20 2428.29 4316.96 5396.20 5396.20 5396.20 10.2 固定成本 万元 808.21 808.21 808.21 808.21 808.21 808.21 11 盈亏平衡点 48.06% 48.06%

利润及利润分配表 序号 项目 单位 达产指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1 营业收入 万元 7975.00 3588.75 6380.00 7975.00 7975.00 7975.00 2 税金及附加 万元 96.86 80.74 91.00 96.86 96.86 96.86 3 总成本费用 万元 6204.41 3236.50 5125.17 6204.41 6204.41 6204.41 5 增值税 万元 244.22 109.90 195.38 244.22 244.22 244.22 6 利润总额 万元 1770.59-2611.08-3445.49 1770.59 1770.59 1770.59 8 应纳税所得额 万元 1770.59-2611.08-3445.49 1770.59 1770.59 1770.59 9 企业所得税 万元 442.65-652.77-861.37 442.65 442.65 442.65 10 税后净利润 万元 1327.94-1958.31-2584.12 1327.94 1327.94 1327.94 11 可供分配的利润 万元 1327.94-1958.31-2584.12 1327.94 1327.94 1327.94 12 法定盈余公积金 万元 132.79-195.83-258.41 132.79 132.79 132.79 13 可供投资者分配利润 万元 1195.15-1762.48-2325.71 1195.15 1195.15 1195.15 14 应付普通股股利 万元 1195.15-1762.48-2325.71 1195.15 1195.15 1195.15 15 各投资方利润分配 万元 1195.15-1762.48-2325.71 1195.15 1195.15 1195.15 15.1 项目承办方股利分配 万元 1195.15-1762.48-2325.71 1195.15 1195.15 1195.15 16 息税前利润 万元 1770.59-2611.08-3445.49 1770.59 1770.59 1770.59 17 息税折旧摊销前利润 万元 1927.04--1927.04 1927.04 1927.04

2454.63 3289.04 18 销售净利润率 % 16.65%-54.57%-40.50% 16.65% 16.65% 16.65% 19 全部投资利润率 % 33.59%-49.54%-65.37% 33.59% 33.59% 33.59% 20 全部投资利税率 % 40.07% 40.07% 40.07% 40.07% 21 全部投资回报率 % 25.20%-37.16%-49.03% 25.20% 25.20% 25.20% 22 总投资收益率 % 25.20%-37.16%-49.03% 25.20% 25.20% 25.20% 23 资本金净利润率 % 25.20%-37.16%-49.03% 25.20% 25.20% 25.20%

盈利能力分析一览表 序号 项目 单位 指标 1 净利润 万元 1327.94 2 投资利润率 33.59% 3 投资利税率 40.07% 4 投资回报率 25.20% 5 回收期 年 5.47

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