基于社会责任视角的复星医药财务绩效研究

基于社会责任视角的复星医药财务绩效研究

摘 要

第 1 章 绪论..

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.3 研究内容与方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

第 2 章 基本概念与理论

2.1 基本概念

2.1.1 企业社会责任

2.1.2 企业财务绩效评价

2.2 相关理论

2.2.1 利益相关者

2.2.2 社会契约

2.2.3 可持续发展

2.3 财务绩效评价方法

第 3 章 复星医药简介与社会责任履行现状

3.1 复星医药简介

（一）复星医药基本情况

上海复星医药股份有限公司在 1994 年成立，坐落于上海，其简称为“复星医药”，1998 年在上交所上市，股票代码为 600196,2012 年在港交所上市，股票代码为 02196，在医疗健康产业中占据领先的地位，业务覆盖了医疗健康的全产业链，以药品研发制造为核心，医疗器械、医学诊断，医疗服务，医药分销与零售为辅。自上市以来，一直坚持“持续创新、乐享健康”的经营理念，并在“4IN”战略指导下，围绕其核心业务，采用“创新转型、整合运营、稳健增长”的发展模式，实现业绩的可持续性增长。2019 年营业收入高达 2858515.20万元2020 年由于新冠疫情突然到来，上半年营业收入为 1402816.46 万元，和 2019 年上半年相比，下降了1.02%，但归属于股东的净利润增长了13.10%。根据 IQVIA统计，报告期内本集团生产的医院用处方药的销售收入位列全国第13。

复星医药实施了覆盖医药健康的全产业链商业模式，主要包括医药板块、医疗器械板块、医学诊断板块、生产销售板块，并以医疗服务为主体，不仅在国内展开全面布局，而且还积极进行全球化的布局。复星医药长期以来一直坚持为股东创造价值的理念，持续不断地优化发展战略、提升资源整合能力、生产运营效率，并强化研发创新、不断丰富产品线，优化全球营销体系。且对于全产业链的每个业务板块都是由专业人才和专业团队进行管理的。在实施“内生式发展和外延式并购”时，紧紧围绕其公司的战略目标，在全球范围内积极寻找技术创新和产品布局的机会，实现公司的可持续发展。在当今医药行业实施转型的重要时期，复星医药在兼顾现有业务和产业升级的同时，坚定不移的走创新、国际化道路。在创新方面，持续加大研发投入，不断完善“仿创结合”研发体系，实施多元化、多层次的合作模式对接国际化专业人才和技术平台，并强化“4+3”平台建设，其中四大平台是指：小分子创新药、高价值仿制药、生物药和细胞治疗，三大体系是指：许可引进、深度孵化及风险投资。

3.2 复星医药社会责任履行现状分析

复星医药股份有限公司作为一家医药企业，质量关乎人民的生命安全。实现经营业绩的同时还应当要心系社会，承担企业社会责任能够提升企业形象，才能成为一家成功的、值得公众信赖的公司。复星医药将各利益相关者的期望和诉求作为企业可持续发展的重要因素，公司在生产经营管理的每个环节中履行着经济责任、员工责任、客户责任、股东责任、环境责任和社会责任六个方面的企业社会责任。

（1）经济责任方面。

（1）经济责任方面。复星医药股份有限公司利用企业品牌形象和过硬的产品质量，进一步开展其自主疫苗的业务范围，在营销方面的多加管理，增强了公司的盈利能力。进一步打开了国际市场，为企业国际化的下一步做好了准备。积极响应监管政策，运用资本市场工具，展开员工股权激励、董监高增持等多项运作，维护股东利益。复星医药股份有限公司2020年主要经营业绩如表 3-1 所示。

表 3-1复星医药股份有限公司2020年主要经营业绩

数据来源：复星医药股份有限公司2020年度社会责任报告

（2）员工责任方面

“以发展吸引人，以事业凝聚人，以工作培养人，以业绩考核人”是复星医药集团的人才观。复星医药集团在积极吸引外部优秀人才的同时，注重加强内部培养和提升，打造一支认同企业文化、具有企业家精神的人才梯队，构筑起本集团的人才高地。复星医药股份有限公司坚持以人为本，尊重和保护员工的各项利益。

复星医药集团针对于自身业务发展的特点，初步构建了复星医药集团长期激励体系的框架，包括:成员企业/医院经营团队长期激励方案、限制性股票激励方案、研发体系项目激励制度、战略类投资项目和Pre-IPO类投资项目的激励方案。 截止到2020年12月31日，在职人数为32258名，在劳动安全卫生制度、社会保障等方面严格执行国家规定和标准。为员工提供一个良好的工作环境，促进公司履行安全生产主体责任。建立安全生产管理制度，制定相应的操作规程，进行相对应的安全操作管理；对员工健康负责，安排体检，为员工提供劳动安全保护措施。给员工支付与其岗位相匹配的工资待遇，并且每年依据 GDP、CPI的情况对工资薪酬进行调整。复星医药集团始终视员工为企业最有价值的资产，高度重视人才的发展和培养。本着为公司战略、企业文化建设服务的理念，通过帮助员工提升工作绩效和个人能力，推动员工与企业的共同成长。复星医药公司员工培训情况如表3-2所示。

表 3-2 复星医药公司员工培训情况

注：2020年受疫情影响，约60%线下培训改为线上形式，本年度培训数据未包含线上培训时长。

数据来源：复星医药股份有限公司2020年度社会责任报告

（3）客户责任方面

复星医药旗下复星医疗集团坚持“让医疗事业倍受尊重，让每个家庭健康无忧”的办医使命，努力打造“服务与全球家庭健康”的医疗服务产业平台，成员医院秉持“以患者安全为中心、以医疗质量为核心”的原则理念，不断提升临床医疗服务能力，为每个家庭提供国际一流品质的专业技术、创新服务和健康管理。

复星医药集团2020年研发投入40.03亿元(含资本化开支)，同比增长超过

15.59%。其中，研发费用为人民币27.95亿元，实际研发费用同比增长36.94%。其中,药品制造板块的研发投入为人民币36.70亿元，较2019年同比增长17.21%。复星医药公布限制性股票激励计划后，长期将本集团的研发支出比例纳入考核关键。2020年，复星医药集团制药业务研发费用人民币24.68亿元，占制药业务销售收入的比例为11.28%。复星医药集团2018年至2020年研发费用和研发投入如图3-1和图3-2所示。

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研发费用

图3-1复星医药集团2018年至2020年研发费用情况（单位：万元）

数据来源：复星医药股份有限公司2020年度社会责任报告

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研发投入

图3-2复星医药集团2018年至2020年研发投入情况（单位：万元）

数据来源：复星医药股份有限公司2020年度社会责任报告

（4）股东责任方面。

股东责任方面。复星医药集团需要给公司的股东、投资者带来丰厚的回报，及推动行业和社会的经济。以股东权益为己任，完善体系规范运营。根据相关法律法规及国家政策，建立了治理结构，致力于进一步完善法人治理结构，推动内部控制体系的发展和完善，加强公司治理能力。高质量的信息披露，保障信息渠道畅通。更好地披露有关信息，积极向投资者披露公司的经营成果、财务状况、重大决策等方面的信息，承担了信息披露的义务，使股东能够公正、平等地获取公司的信息。接待投资者到公司现场调研和采访，交流经营情况、行业发展和未来发展战略等情况。通过多种形式的沟通，让投资者更加了解复星医药集团。

（5）环保责任方面。

复星医药集团以“坚持环境与社会可持续发展 ，预防污染积极促进节能减排。保护生态多样性，建设环境友好型社区”为环境保护方针，持续加大环保投入，推进大气污染治理促进节能减排、保护生态多样性，促进企业，社会和环境和谐发展。

复星医药集团作为一家多年上市的集团企业，深刻理解环境保护和员工健康

安全是一家有担当的上市公司所应当履行的社会责任之一，除了加强企业生产经

营过程中的环境污染防治管控、重视生产安全工作、切切实实做好企业EHS管理

外，复星医药集团从2009年开始坚持通过社会责任报告披露的方式，接受社会公众及媒体相关方对企业EHS工作的监督和指导，也希望在公众的监督下，复星医药集团EHS管理能满足相关方要求并实现持续改善，努力践行对外承诺的“秉

承诚信和可持续发展的理念，倡导及保障企业、社会与环境的和谐发展，坚持环境与社会可持续发展，预防污染、积极促进节能减排、保护生态多样性，建设环境友好型社区”的EHS方针。

复星医药分别从环保、安全、消防、职业健康和体系五个维度提出EHS管控的颗粒度及精细化要求，并建立内部的EHS运行评估体系，对各成员企业的EHS开展工作进行评价及提升指导，基于各企业的EHS体系运行成熟度的不同，将企业分为“EHS管理原始阶段、依靠性管理阶段、独立管理阶段和互动型阶段"，并给出0~5分评价分值。2017年在EHS管理体系的基础上，针对医疗服务系统又建立了专用的HOPES体系标准，从“许可合规化、硬件标准化、运营规范化”三个层级对医疗服务的EHS管理提出精细要求。截至2020年底所有境内成员企业(制造及医疗服务，不含销售平台)均已经完成了EHS体系的贯标落地工作,覆盖度100%，其中有5家制剂企业及2家原料药工厂达到内部自评最高分，优秀占比约12%。为保证EHS管理体系在医药企业中的快速覆盖及落地运行，复星医药集团采用EHS管理三层级评审制度，即在集团内推进交叉审计及成员企业自评审核工作。复星医药集团每年对80%以上核心制造类成员企业做内部交叉审核;而企业自评是所有企业每年至少完成一次，100%覆盖。

（6）社会责任方面。

在企业快速发展的同时，复星医药集团不忘热心公益，回馈社会，通过上海复星公益基金会在支持教育，科研创新，健康关爱等领域开展多项社区公益活动，积极承担企业公民的责任。

2020年，新冠肺炎疫情牵动人心，作为中国领先的医疗健康产业集团，复星医药集团充分结合自身的业务特点和全球化资源优势,在这场战“疫”中及时响应，积极承担社会责任。总部第一时间成立疫情防控领导和工作小组，积极响应政府号召，在保障员工健康安全的前提下，维持业务的稳定运营、优先满足疫情防疫医疗物资的生产供应。复星医药积极参与全球调配的医用物资输送到最需要的抗疫一线，先后向湖北武汉、黄冈等疫区一线捐助多批防护服、口罩等医疗物资，先后支援了国家医疗队、武汉协和医院、雷神山医院等多家医疗机构。

今年3月13日，复星医药成为德国BioNTech在中国的战略合作伙伴，双方共同在中国大陆及港澳台地区开发、商业化基于BioNTech专有的mRNA技术平台研发的针对新冠病毒的疫苗产品。目前，复星医药正在开展mRNA核酸疫苗BNT162b2的II期临床试验，并积极推动该疫苗在中国上市。

第4章 基于企业社会责任视角下复星医药集团财务绩效评价

4.1 基于企业社会责任视角下复星医药集团财务绩效评价体系构建

4.1.1 指标构建理论依据

通过企业社会责任视角构建财务绩效评价体系，该体系不仅选取了财务绩效评价指标，还与企业社会责任评价指标相联系。在利益相关者理论的指导下，考虑了复星医药集团作为疫苗公司，在研发、消费者、社会等方面的特殊情况，最终决定从股东、债权人、员工、客户、政府及社会五个相关方的责任，作为该企业社会责任的研究角度，再与能够反映这五个相关方责任的具体财务指标进行融合，分析该公司企业社会责任与财务绩效之间的相关性。

4.1.2 对复星医药集团财务指标的选取

考虑复星医药集团所处的社会环境和行业状况，作为一家医药企业对公众的生命安全起着保驾护航的作用，医药企业间对研发成果的竞争也十分激烈。基于上述因素，在利益相关者理论的指导下，选择了股东、债权人、员工、消费者、政府及社会这5个相关方的责任进行指标的选取，包括对复星医药股东责任的财务指标、对债权人责任的财务指标、对员工责任的财务指标，对消费者责任的财务指标，对政府及社会责任的财务指标。再在传统指标选取的基础上，更具有针对性、目的性地选取了，与这些因素和五个相关方的责任密切联系的12个财务指标。包括反映企业盈利能力的总资产净利率、总资产周转率和销售利润率，反映企业偿债能力的资产负债率、速动比率和利息保障倍数，反映企业对员工义务的员工薪酬增长率，反映消费者对企业认可度的营业成本率和营业收入增长率，反映企业承担社会义务的税收增长率和研发投入比。最终由5个一级指标、13个二级指标，构建了基于企业社会责任视角下的财务绩效评价体系。基于企业社会责任视角下的财务绩效评价体系如表 4-1 所示。

表 4-1基于企业社会责任视角下的财务绩效评价体系

（1）对股东承担责任的财务指标

在当今社会中，各个领域都存在着股东这一角色，企业对股东的责任也具有了社会性的性质。企业对股东的责任体现在，企业应按照相关法律法规，通过经营管理活动为股东赚取投资回报，为股东的权益负责。企业不能有对股东隐瞒企业信息的行为。企业根本的责任就是保证股东的利益不受损害，坐好代理人的位子，使股东获得更多的利益。由于很多企业社会负担过重，在承担外部社会责任的同时，忽视了对股东的社会责任。复星医药集团在经营管理中，履行好对股东的责任是其根本。股东对企业发展的投入和支持，是一个企业可持续发展的必要条件，为维护股东权利企业应提高企业的盈利能力，创造更多的企业价值和利润。

综上，本文选择了总资产净利率、总资产周转率和销售净利率作为衡量对股东责任的财务指标。

①总资产净利率：指的是净利润比上平均资产总额的值，它表示的是企业的盈利水平以及企业管理能力，反映了企业资产创造利润的能力，总资产净利率越高，代表着企业的资产利用效率就越高，企业的盈利能力水平也越高，企业注重增加收入和节约成本。

②总资产周转率：指的是企业在一定时期内的销售收入金额与平均资产总额的比值，从该指标上可以看出在企业的经营中，它的所有资产从投入到产出全过程的流转速度，以及对所有资产的管理和使用情况。能够从这个指标看出企业运营效率和以前年度的差异情况，还有同竞争对手间的对比情况。

③销售净利率：指的是净利润占销售收入的百分比，这个指标表示了销售收入的收益水平，反映了每一元销售收入能够为企业带来的净利润是多少，它可以反映企业在一定时期内的获取销售收入的能力。销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，为使销售净利率保持不变或有所提高，企业不仅需要增加销售收入额，还必须获得更多的净利润。

对股东承担责任的财务指标计算公式如表 4-2 所示。

表 4-2 对股东承担责任的财务指标计算公式

（2）对债权人承担责任的财务指标

企业对债权人的责任包括，按时对所欠债务还本付息，保证债权人的交易行为无风险，企业应按照法律法规及时披露企业的相关信息。应积极主动偿还债务，不能无故拖欠偿还。对债权人的责任要求企业在任何情况下，都应承担对债权人的社会责任。复星医药集团除了股东对企业的投入外，还有其他投资者，所以公司也有着对这些债权人的责任。因此，选择了资产负债率、速动比率和利息保障倍数三个财务指标，来评价企业对债权人责任的承担情况。

①资产负债率：指的是用负债总额除以资产总额的百分数，其所表示的是二者间的比例关系，反映企业的负债在其所有资产中的占比，该指标是一个综合指标能够评价企业的负债情况。对于债权人来说，这个指标可以用来评价对企业发放贷款是否安全，一般情况为小于 50%，还可以用来反映企业对债权人所提供的资金，用于经营管理的能力，以及当企业面临资产清算时，债权人的利益能够受到多大的保护。

②速动比率：指的是企业速动资产与流动负债的比率，这个指标表示的是在企的

流动资产当中，可以用来支付债权人流动负债的有多少。

③利息保障倍数：是企业生产经营所得的息税前利润与利息费用的比值，它是用来评价企业的长期偿债能力。它所表示的是企业的经营收益是债务利息的几倍。这个指标不仅能够表示出企业获取利润的能力，还可以表示出企业对支付债务的能力。所以这个指标是企业举债经营必不可少的条件，还标志着企业是否具有长期偿债能力，债权人能够从这个指标判断出其资本是否存在风险。

对债权人承担责任的财务指标计算公式如表4-3所示。

表4-3

（3）对员工承担责任的财务指标

虽然员工作为企业的内部人员，但也是利益相关者的其中一个，考虑到员工的流动性以及员工的福利需要企业与政府之间的合作，所以对员工的社会责任也应该被重视。员工与企业是彼此依赖的关系，员工从企业获取劳动报酬，而企业的运作离不开员工的劳动。在现代企业中，人才是一个企业可持续发展战略实施中重要的一部分，员工是企业的重要组成部分，是不能被忽视的内部相关者，根据我国劳动法规定，企业有义务向员工发放工资和提供必要的保障。

医药行业的内部研发是企业竞争力的重要体现，所以优秀的研发人员对复星医药集团的发展是至关重要的。对于员工来说，能够获得与付出的劳动相对应的劳动报酬，是其能够更好地为企业服务的基础。因此本文选取了员工薪酬增长率作为衡量对员工责任的财务指标。

员工薪酬增长率：指的是本年薪酬相对于上年薪酬增长的百分比。企业有义务向员工提供其应得的劳务报酬，是员工的基本权利。

对员工承担责任的财务指标计算公式如表4-4所示。

表4-4

（4）对消费者承担责任的财务指标

消费者是交易的一方，表面上企业只需要承担对消费者的经济责任与法律责任，但实质上企业与消费者之间是一对矛盾统一体，二者之间既存在矛盾又相辅相成，企业利润的获得离不开消费者，消费者对产品的选择来自企业的提供，消费者接受企业供给的产品和服务，企业从消费者那里获取相应的利润。为消费者提供优质的产品，尽可能地达到消费者对企业的要求，这是企业应承担的对于消费者的社会责任。企业需要认真把控产品的品质和服务的质量，信守对消费者的承诺，不能存在对消费者的欺诈行为，也不可在消费者身上牟取暴利，自觉接受公众和政府在产品质量方面的监督。综上，选择了营业成本率和营业收入增长率两个财务指标，来评价企业对消费者责任的履行情况。

①营业成本率：是营业成本在营业收入中的占比，它可以表现出企业在成本费用方面的控制情况以及经营管理的能力，能够推动企业改善内部管理、节约支出，该指标有助于企业与同行进行比较，明确企业改进发展的方向，还可以间接地反映出企业对消费者做出的让利情况。

②营业收入增长率：指的是今年的营业收入与去年的营业收入之间对比增长的百分数，这个指标能够看出企业的经营能力以及对市场的占有率，还能够对企业未来业务发展的方向做出预判。它不仅可以说明是企业营业收入的增长趋势，也间接体现了消费者对企业的产品的认可程度。营业收入是企业经营管理的基础，对企业未来的经营情况起着重要作用。对消费者承担责任的财务指标计算公式如表4-5所示。

表4-5对消费者承担责任的财务指标计算公式

（5）对政府及社会承担责任的财务指标

如今政府逐渐演变成了社会的服务机构，在社会中起着为公众和各组织服务以及维护公正的作用。政府约束着企业的行为，要求其经营活动遵纪守法、按规定及时缴纳税费。同时也受到社会的监督和相关部门干预，肩负着社会公众的期待和政府规定的责任与义务。复星医药集团作为社会中的一员，应当积极承担起其对社会的责任。对复星医药来说，研发是企业的生命。因此，本文选取了研发SXXA投入比、税收增长率和捐赠比率作为衡量对政府及社会责任的财务指标。

①研发投入比：是用研发投入的金额比上销售收入的百分比，它能够反映出研发成本对当期经营成本的作用。企业技术的创新和发展，已经成为企业竞争中的关键部分。

②税收增长率：指的是本年税费相对于上年税费增长的百分比。反映的是企业在税收方面对政府及社会所做贡献的大小。

③捐赠比率：指的是对外捐赠额在利润总额中的占比，它能够代表企业在社会公益方面对社会做出的贡献情况，该指标越高说明企业能够对社会公益做出的贡献越大。对政府及社会承担责任的财务指标计算公式如表4-6所示。

表 4-6 对政府及社会承担责任的财务指标计算公式

4.2 基于企业社会责任视角下复星医药集团财务绩效评价

4.2.1 利用熵权法确定复星医药集团财务绩效评价指标权重

对数据进行无量纲化以及对指标进行赋权。

计算步骤如下：

（1）标准化处理的原因是因为各指标的量纲和单位不同，无法直接进行计算。计算公式如下：

（2）$$y_{\mathit{ij}}=X_{\mathit{ij}}$$

-

$$X_{i\mathit{min}}$$

/

$$X_{i\mathit{max}}{-X}_{i\mathit{min}}$$

（公式 4-1)

-$$X_{i\mathit{min}}$$

/

$$X_{i\mathit{max}}{-X}_{i\mathit{min}}$$

（公式 4-1)

/$$X_{i\mathit{max}}{-X}_{i\mathit{min}}$$

（公式 4-1)

（公式 4-1)

其中，$$y_{\mathit{ij}}$$

为经过无量纲化处理的第i个单位的第j个指标，

$$X_{\mathit{ij}}$$

为第i个单位的第 j个指标的原始值。

（2）计算第j个指标的熵值。指标信息熵值e与信息效用值d。第i项指标的信息熵值计算公式如下：

$$e_i$$

=-

$$\frac{1}{I{n}_m}\sum _{i=1}^m{Y}_{\mathit{ij}}$$

In

$$Y_{\mathit{ij}}$$

信息效用值计算公式如下：

$$d_i$$

=1-

$$e_i$$

（3）计算第j个指标的熵权。评价指标的权重。信息效用值最大，表明指标越重要，对评价的重要性就越大，最后得到j项指标的权重。计算公式如下：

$$W_i=\frac{d_i}{\sum _{i-1}^m{d}_t}$$

（4）

计算企业的财务绩效综合评分。财务指标表达的业绩评价线性模型：

$$v_i=\sum _{\mathrm{❑}}^n{W}_j$$

*

$$Y_{\mathit{ij}}$$

(

$$v_i$$

为企业第i年的社会责任履行情况评分)。

在这个评价模型中，企业得分越高，说明其企业社会责任履行情况相对越好。

4.2.2 样本数据的选取

本文选用复星医药集团2016年至2020年5年的财务数据作为原始数据，采用熵权法对财务数据进行评价。

表 4-7 复星医药集团2016—2020年原始指标

4.2.3 权重的确定

根据已建立的模型，对原始数据进行赋权。

（1）

进行标准化处理（公式4-1）

表4-8 标准化处理后的数据

利用公式 4-1 计算表4-7的原始数据得出的结果如表4-8所示。

（2）分析计算各指标得出的熵值和差异系数以及权重

表4-9分析计算的熵值和差异系数以及权重

利用公式4-2、4-3、4-4计算得出的结果如表4-9所示。

（3）根据各项指标的权重以及各指标的具体数值，得出复星医药集团在2016

年到2020年的企业社会责任履行情况的综合评分。

表 4-10熵权法下2016年-2020年复星医药财务绩效综合数值

4.3 评价结果及分析

对企业社会责任视角下财务绩效的综合评分进行由高到低排序，分别是2016年、2017年、2020年、2018年、2019年。也就是说，复星医药集团在五年间在企业承担社会责任的角度，财务绩效的综合评分2016年最好，2017年次之，2019年最差。

以下是从利益相关者的角度来具体分析复星医药集团评分结果。

（1）企业对股东责任履行方面

复星医药公司2016至2020年对股东承担责任的财务指标如表4-11、图 4-1、图 4-2、图 4-3 所示。

表4-11复星医药集团2016—2020年对股东承担责任的财务指标

数据来源：复星医药集团财务报告

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总资产净利率

图 4-1 总资产净利率

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总资产周转率

图 4-2 总资产周转率

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销售净利率

图4-3 销售净利率

从2016年至2020年的财务指标得出，总资产净利率呈下降趋势，尤其在2018年出现明显下滑趋势。说明复星医药的资产利用效率就降低，企业的盈利能力水平下降。从2017年开始，复星医药净利润增速明显低于营收增速，其中2018年，净利润还是负增长营业收入上升净利润下降，这就说明公司的开支增加，通过年报的查看，发现原来是研发投入增加。2016年至2017年,复星医药的研发支出分别为11.06亿元、15.29亿元;均占营收的比重8%、8% ;资本化比率分别为35.38%、32.87%。但是2018年，研发投入猛增到了25.07 亿，首次研发投入占营收比超过10%。

2016至2019年总资产周转率整体呈上升趋势，在2018年出现大幅度增长，由上一年的0.351次上升到到0.376次。主要原因是销售收入有所增加，其核心产品的收入增长、新并购企业贡献及医疗服务业务拓展所致。剔除新并购企业的可比因素等影响后，复星医药营业收入较2017年同口径增长20.43%。在2020年小幅下降，由上一年的0.39次下降到0.379次。

销售净利率在2016至2018年持续下滑后，2019年开始逐步走向平稳。

虽然2019年和2020年复星医药集团相较于前几年企业的盈利财务数据表现有所下降，但是新复星医药集团与同行业其他公司相比，仍盈利较多。总的来说，新希望集团对股东责任的履行方面有所欠缺，还有一定的提升空间。

（2）企业对债权人责任履行方面

复星医药集团2016至2020年对债权人承担责任的财务指标如表4-12、图 4-4、图4-5、图4-6所示。

表4-12复星医药集团2016-2020年对债权人承担责任的财务指标

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资产负债率

图 4-4 资产负债率

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速动比率

图 4-5 速动比率

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利息保障倍数

图 4-6利息保障倍数

从复星医药集团对债权人责任的视角来看，资产负债率代表的是企业的长期偿债能力，资产负债率越低，则企业对债权人的权益越有保障。从图4-4可以看出，2016至2020年间复星医药集团资产负债率较为平稳，平均值在48%左右，波动不大，能够保证债权人的权益，但从另一方面来说，近5年的资产负债率大都低于50%，表明复星医药集团的资本结构还可以进一步优化。复星医药集团速动比率呈波动趋势，但整体变化不大。利息保障倍数在2016至2018年有所下降，说明其偿债能力有所降低，但在2019年开始回升。总的来说，复星医药集团的债权人责任整体态势良好。

（3）企业对员工责任履行方面

复星医药集团2016—2020年对员工承担责任的财务指标如表4-13、图4-7所示。

表4-13复星医药集团2016至2020年对员工承担责任的财务指标

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员工薪酬增长率

图 4-7 员工薪酬增长率

复星医药集团对员工责任的视角来看，复星医药集团在2017年、2018年薪酬增长速度较快，分别为30.8%和36.3%，随后在2018年开始增长速度逐渐放缓。说明企业每年随着利润的增加也在提高员工的福利待遇。总的来说，复星医药集团在对员工责任方面的指标年份表现略不相同，但还整体处于增长的态势下，能够看出企业在员工责任的承担方面有所进步。

（4）企业对消费者责任履行方面

复星医药集团2016至2020年对消费者承担责任的财务指标如表4-14、图4-8、图4-9所示。

表4-14复星医药集团2016至2020年对消费者承担责任的财务指标

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营业成本率

图 4-8营业成本率

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营业收入增长率

图 4-9营业收入增长率

复星医药集团从2016年至2018年营业成本率均有所上涨，处于较高的水平，体现了公司对生产的投入比重较高，2018年至2019年没有变化，2020

年营业成本率略有下降。营业成本率及营业收入增长率两者增长的幅度基本一致，且变动幅度极大。这种大幅度波动既有复星收购新公司、新设公司所带来的影响，比如2017年收购gland pharma带来的营业收入的影响，也有行业政策变动带来的一些影响，比如集采、药品支付政策的变化。单从两者增长幅度看，复星在运营方面似乎效率不高，盈利改善的空间不足。

（5）

企业对政府及社会责任履行方面

复星医药集团2016至2020年对政府及社会承担责任的财务指标如表4-15、图 4-10、图4-11、图4-12所示。

表4-15复星医药集团2016至2020年对政府及社会承担责任的财务指标

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研发投入比

图4-10研发投入比

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税收增长率

图4-11税收增长率

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捐赠比率

图4-12捐赠比率

复星医药集团在2016至2020年的研发投入比一直在大幅度提高，研发投入尤其是研发费用率的持续增长是一个比较好的现象，至少说明复星医药近些年确实重视并专注研发，从复星当前的研发投入水平而言，是与恒瑞、百济神州、中生制药同为国内第一梯队的研发投入水平，相比于重庆复创创立11年没拿出核心产品的尴尬对比，现在的复星应该是真正意识到了新药研发的重要性。研发投入的增加,主要是它的子公司复宏汉霖对生物类似药、生物创新药,以及其他子公司的集中投入导致。研发投入不仅能增强复星医药集团在行业中的核心竞争力，带来一定的经济利益，还能提高它的企业形象和声誉，企业研发投入对于社会的发展和进步也十分重要，它能促进行业间的竞争，促进新产品的出现。作为一家医药企业，在研发方面的投入情况对其今后的发展有着至关重要的作用。医药企业的核心竞争力就看产品管线的布局。产品管线背后看的就是企业的研发能力。评估研发能力综合来看主要看研发人员、研发投入、研发管线靶点布局等。

由图4-11可知，复星医药在2016年至2018年间税收增长率持续增长，但是在2019年发生骤降，2020年有小幅度回升，波动较大，与营业收入呈同向变化，这与税收政策的变化和企业每年营业收入的变化有一定的关系，复星医药集团严格遵守了国家和地方财政税收政策，促进和带动了自身及地方经济的发展，使社会能够共享企业的发展成果。

其对外捐赠的金额占利润总额的比例较小，但整体呈上升趋势。综上所述，复星医药集团在对政府及社会责任的履行方面的表现在向好的趋势发展。

第 5章 优化建议

5.1 改善企业财务状况

企业的财务状况决定了企业是否有足够的能力履行社会责任。盈利能力水平高，企业资金充足，在这种情况下，企业承担社会责任的能力会更好，而企业利益能力与销售收入和净利润密切相关。复星医药“增收难增利”也与加大创新投入和多次并购有关，造成复星医药近年来负债规模与日俱增，资金状况吃紧对于复星医药逐年增加的短期借款，企业应考虑到其筹资成本大、偿债风险高等问题，适当降低短期借款比例，进一步优化企业流动资产与负债的结构。

5.2 加强履行企业社会责任意识

获得经济利润是企业生存发展的必要条件，而社会责任的承担会增加其成本费用会不利于企业的经营活动。但经过了市场经济的长期发展表明，企业不仅需要注重股东的利益，还应考虑到各利益相关方，这样才能做到协调发展。不能只着眼于当下企业的短期获利能力，更需要看到企业的生存环境和未来发展前景。

企业承担其社会责任，是企业实现长期可持续发展的必要条件，对提高企业的品牌和市场竞争力都具有不可忽视的现实意义。虽然需要付出成本，但企业长期发展获得的经济利益将会大于其投入的成本。

企业应将社会责任融入管理者的经营理念当中，提高对利益相关者的关注度，协调好各利益方，积极提升财务绩效。疫苗行业作为一个与生命安全相关的特殊行业，应该具有强烈的社会责任感，并积极承担社会责任。对企业内部加强监管、完善生产环节的不足，保障公众的健康安全。

企业还应该制定相关政策措施，组织内部员工培训学习，提高企业员工对社会责任认识程度，特别是企业管理者。这样才能将公司政策积极落在实处，尽可能避免实施不达标的情况发生，员工是企业的内部力量，可以将社会责任的思想融入企业文化。

企业还需要进一步公开与社会责任有关的内容，使信息更公开透明，受到社会公众的监督，在公开平台上听取更多的建议，可以推动企业的进步。也能够使消费者深层次地了解企业，为各利益相关者提供更好地了解企业的平台，增强了公众对企业的信任度，有利于促进企业财务绩效向更好的方向发展。

5.3 保障消费者权益

医药行业作为一个为健康保驾护航的行业，具有其独特的性质，必须将消费者的人身安全放在首位，全力保证药品的安全，保护消费者应享的权益，才能够维护好良好的企业形象、造福人民、得到公众的信赖。保持核心竞争力，才能提升企业财务绩效水平，保持行业地位。

企业还可以通过一些高效平台建立与消费者的沟通渠道，让消费者遇到问题时，能够及时反馈给企业，做到双方沟通无障碍。还可以通过对消费者的回访调查，了解消费者对产品的满意度，对企业产品的创新有着积极作用，打造自身品牌优势。能够有效地吸引潜在消费者，打开销售市场，增加企业经济效益。

5.4 提高环境保护意识

环境保护责任是每一个企业对社会必须承担的责任，近些年来全球的环境问题日渐严重，公众对环保有了新的认识，社会在企业对环境方面的责任给出了更严格的要求。复星医药集团身为一家医药企业，具有其行业的特殊性，在生产过程中必须使用到化学药剂，有些可能对环境造成污染，所以环境保护需要与企业的发展战略相协调，促进企业与环境的协调发展，有助于企业社会形象的提高，也能够促进企业财务绩效的提高。复星医药集团在2018年度社会责任报告中，公布了其承担环境保护责任方面的具体情况。首先建立了健全的环境保护制度，设立专门的监管部门，保证严格落实其环保责任。其次根据政府的规章制度，严格遵守相关规定，加大了环保设备的投入和使用，如天然气锅炉、内部污水处理设施的优化，减少了污染物的排放。最后在生产过程中，企业严格控制污染物的达标排放，做到清洁生产，资源循环利用。复星医药集团对环境保护采取的措施有助于企业可持续发展战略的实现，以消耗最小的资源换取最大的利润。

参考文献

社会研究调查报告

财务视角下商品管理探究

财务绩效管理岗位职责

智能财务研究心得体会

社会责任承诺书