金融炼金术读后感
第1篇：金融炼金术读后感
《金融炼金术》读后感
黄旭如
有幸用了一个月的时间拜读了大师索罗斯撰写的《金融炼金术》，感觉要跟上金融大鳄的思路难度不是一点点。反身性原理的理解并不是难点，对我而言难点在于理解那些错综复杂的国际金融现象背后的逻辑关系。印象深刻的是社会科学中的理论及应用与自然科学一个本质上的不同：观察者与观察对象的双向影响。这在我们思维分析训练的时候可以作为一个重点来考虑，我想不是每个人都需要建立书中那样复杂的模型来做出预测和操作的。
一、什么是反身性
反身性（Reflexivity）或许翻译成反射性更加合适。这是一种哲学上的辩证法，表示事件的参与者的思想和所参与的时间都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，不存在任何对称或对应。这是对“社会科学”一种新的思维方式。这一思想也许并不成熟，也许仅仅只是事物波动性的放大。但从这一角度出发，我确实在金融市场上有了新的视野和观点。
二、索罗斯眼中的传统股票波动分析理论
在了解索罗斯怎么将反身性理论用于分析股票市场波动，先看看他对传统理论的观点吧。在他的观点中，传统理论可以归入两个类型：基础性（价值分析）和技术性（技术分析）。
1、技术分析
索罗斯对于技术分析的观点很简单：技术分析研究市场变化和股票的需求和供给的关系。观点主要是股票价格由供求决定、过去的经验同未来市场具有相关性。
很明显索罗斯对于技术分析是很藐视的，简单的供求关系和历史经验论决定了技术分析只能获得“股票短期是投票机”的结论，他和巴菲特的观点颇有相同之处。
但是很有意思的是，虽然技术分析有很明显的短视和群体性失明的特点。但是技术分析的一些可能很有价值的内容（如中期甚至中长期的股票价格趋势，价格走势具有一定的历史重复性）正是索罗斯在股票市场反身性理论所研究的主要（或者说重要）市场现象。
2、价值分析
索罗斯认为价值分析有趣的多：股票被假定为具有真实的基本价值，基本价值取决于资产的盈利能力，在任何情况下，股票价格在一个时段里趋向于基本价值。
他对于价值分析的保留性观点有：
1、价值分析对于现有的股票价格对公司价值产生的实际影响缺乏考虑。（如在公司股票、期权的发行回购，公司兼并、收购等交易业务上，股票价格对公司价值是由确实的影响的）；
2、“市场是永远正确的”这一观点是错误的。
三、个人对索罗斯观点的理解
索罗斯对价值分析的基本观点和我一致，但在他对价值分析的质疑的两点中，我实在无法苟同。
对于第一点，我无从辩驳。确实，在资本市场中，公司的价值当然和公司的股票有密不可分的联系。不仅是上述的金融行为，公司本身对自身股权的出售、回购在不同的市场价格中当然对公司价值有不同的影响。不过，在大部分的时间上，公司的金融交易性行为毕竟是偶然性的，公司的主要价值集中体现在主业上。而偶然性的金融交易虽然对公司的基本情况产生了较大的变化，但是这些行为毕竟难以预测，股票市场不可能前瞻性的给予价格上定量的评估。而事件发生后，股票市场从某种程度上将会如实反映基本面方面的变化。
对于第二点，我对索罗斯的观点极不认同。价值投资或者说基本面分析从来没有说市场是永远正确的。如果市场是一个完全有效市场，可以说这是无数投资者的悲剧。首先，由于企业的外部环境，自身情况都是在不断变化当中；其次，市场参与者不可能对企业所有情况了如指掌，而且在相同的认知情况下会有不同的理解。这样，市场永远都是在接近正确和远离正确之间波动。价值投资所说的市场正确绝对不等同于完全有效市场，而指的是：由于社会资源配置的基本规律，决定了价格将会围绕价值波动这一基本运行规律。该观点绝不否定价格大幅偏离价值（甚至是较长时间内）现象的存在，而是指出价格总会有接近或等于价值的时间点（段）出现。
四、阅后感想
在我看来，这些知识和能力的把握实在是非常困难的事情，在纷繁复杂的金融市场中，只有市场整体繁荣乃至疯狂后的萧条才是较容易把握的事实。历来的伟大投机家，在做空上面的优异表现正好也证明了这一点。但是，市场始终还是难以预测的，即使你判断对了基本趋势，但是短中期的波动性和时间点 上的未知性也可能让你死在黎明之前。所以，这种投资方法充满了风险和收益，充满了难度和技巧，也正是其魅力所在。
从我目前情况来看，了解市场波动的常态性但是还远远不能把握其波动的任何规律性（包括中长趋势）。所以，目前能用到这种投资（投机）方式的可能只有一个地方：用股指期货应对市场整体性疯狂后的萧条。
第2篇：金融炼金术读后感
1.反身性理论
令人着迷的是，为什么金融危机看起来似乎都是潜伏的，而爆发来得太突然。金融危机的祸根或许早已埋下，犹如巨大的冰山一角，而危机就像潜伏在水下的是更大的那片冰山。无论是主管部门的干预力度，还是银行仰赖的信贷规模，都在不知不觉中积重难返。究其原因，我认为索罗斯的反身性理论是非常有解释力的。
市场参与者本身就是其思维的对象，以至于任何一位参与者的行为都将影响市场其他参与者的预期。这些预期又反过来影响参与者行为本身。这是一个互相影响的过程，所以我们根本不知道明天的市场将会怎样。这不是单边的动态，而是参与者与市场的双边动态，不确定性因此更难被准确的评估。例如，市场预期反映在股票价格中，而股票价格同时又会影响了市场预期。
有时候这个双边动态从分立的各个参与者的角度来看，就是一张硕大的网络，错综复杂。这样一来，市场给人的感觉就是混乱，甚至有恐惧感。因为我们不知道市场将会如何，没有人可以精准地预料市场。但凡那些给出确切预测的人，都是自负的骗子。
而所谓市场的管理者也即主管部门（政府）就有了干预并管理“混乱”的市场的借口。有趣的是，索罗斯的反身性理论同时也指出了政府一旦干预市场，也就成为市场网络的一部分。政府只是加剧了市场的不确定性。索罗斯的书中，对于银行体系的演变、监管者干预的事例做了深刻的回顾和分析。
微妙的是，反身性交互影响的结果似乎有个周期曲线。从一开始的预期形成，到相互影响，以预期投射回参与者后的自我加强达到了周期最高峰，最后是猝不及防的泡沫破裂。这种周期看起来就像盛宴。而衰退就被裹藏在这繁荣之中。
2.回到基本的方法论
索罗斯在无数次的金融战役中反复论证他的反身性理论并因此得到了应验。他的成功并非偶然，而是不断修正自己理论的结果。反身性理论的高度抽象，一开始理解起来并不容易。我们不能忽略索罗斯的哲学背景出身。反身性理论背后折射的是索罗斯所信奉的一套哲学体系。
索罗斯认为，人的世界与客观的自然世界是截然不同的。自然世界的对象，并不会受到研究者主观影响，研究可以遵循波普“证伪”的研究方法。然而人的现象世界，研究的对象也即人和人自己的行为及结果。因此研究的方法不能按照自然世界的实证方式进行。人的现象世界的复杂性，恰如上文所说的市场。
索罗斯的见解与奥地利经济学派的观点很相似。对于经济学中的实证主义方法论的批评，该学派的代表人物米塞斯和哈耶克均有著述。真实世界由于人的默会知识与信息的分立，使得任何一位市场的参与者都不可能掌握全部真相。处于不同的经验之下，每个人获得的知识与信息是那么地个人化、非常独特。市场过程中的决策与此有关，成败也与此有关（当然还有其他不确定性的因素）。已知的已知，未知的已知，还有未知的未知。
3.再回到现实世界
反观当今世界，脱离了创新的经济增长正是一种傲慢自负的政府投资拉动式的自我加强的结果。
这一点在中国尤为明显。人口红利逐渐消失，依靠廉价劳动力密集型的出口代工已经被转移。实际上制造业面临更深入地转型。政府拉动投资的模式埋下大坑，偏远地区的投资项目不是搁浅就是属于一种毫无效用的浪费，然而它们却成就了漂亮的GDP。
为什么内需不振？为什么中国的商品就是粗糙？为什么创新不行？为什么全民创业成了笑话？这恐怕来自于经济计划时代根深蒂固的优越感。
全球央妈以惩罚性的负利率逼商业银行放贷，可欧洲人世风日下，加之税赋承重早已打击工商业，银行能放贷给谁呢？部分银行已经开始寻求资金出表后以纸钞的形式囤积。传统的避险资产价格暴涨，人们无可奈何地选择更多地持有现金。
央妈宽松政策在自我加强，然而政策越来越不奏效。资产价格昂贵到令人乍舌，日元疯涨。欧洲大部分国债收益率进入负值，买的人只为博傻，总有人接手。
2.我们将以什么样的思维方式来看待世界？或许索罗斯这本书的意义就在于此。有时候，弄清楚比改变世界更为重要。保持清醒的头脑和清晰的视角，是投资者在乱世中独善其身的不二法门。
财富、利润、收益只是投资者自身哲学理念的奖赏。输了也没关系，你还可以修正你的价值观。试错，修正，再试错，再修正，这就是你人生最大的机会。
第3篇：金融炼金术读后感
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金融炼金术读后感
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金融炼金术读后感（一）
大众传媒提到索罗斯的时候，前面经常有个诨号叫“金融大鳄”。这很容易给人一个印象，索罗斯是个惟利是图的家伙，甚至是大魔头一类的人物。几年前亚洲金融危机正严重的时候，马来西亚总理马哈蒂尔公开指责索罗斯窃取了马来西亚人民的财富。在这场危机中，传媒对索罗斯最好的评价大概是“苍蝇不叮无缝的蛋”。亚洲国家的经济体制和政策是不是“无缝的蛋”尚有争论，索罗斯是“苍蝇”这事好像已经铁板钉钉了。等到我拜读完索罗斯的大作《金融炼金术》之后，发现索罗斯完全不是媒体描写的那个样子。
索罗斯在《金融炼金术》一书中致力于阐述他自己的理论：反身性理论。索罗斯从他的老师波普那里汲取了一个重要的科学哲学原理：
对于科学方法来说，完备的知识是不可企及的，科学家们的工作就是 不断检验似真的假说并提出新的假说。但是索罗斯并不同意他的老师所阐述的“科学统一性原则”。这一原则认为，自然科学和社会科学使用同样的方法和标准。索罗斯认为，自然科学和社会科学的研究对象存在着根本的区别。自然现象属于一个世界，科学家的陈述属于另一个世界。自然现象可以充当独立的客观标准，科学则赖此判断其陈述的真理性或有效性。但在社会科学中，不存在这样的客观标准。由此他提出了自己的反身性理论：由于不完备理解的问题，事件
读后感，希望对您有帮助！的参与者会形成固有偏见，他们根据这个固有偏见作出的决策会影响事件本身的发展进程。事件的参与者与事件本身构成一种被索罗斯称为的反身性关系。在这里，不会有均衡的结果，只有一个永无止期的变化过程。反身性理论是一个立意甚高的理论，它所要批判的对象是主流经济学，甚至是现在所有的社会科学。索罗斯甚至认为，“社会科学”一词本身就是一个错误的隐喻，在这个领域里，只有炼金术。
相对于以完美无缺的完全竞争理论为代表的主流经济学来说，反身性理论的确更符合人们的常识。人们生活在一个动荡不宁的世界里，主流经济学描述的完美图像恐怕一分钟也没有存在过，而索罗斯所说的“繁荣／萧条序列”则到处可见。在中国股市不长的历史中，绩优、资产重组、网络等概念相继登场。每一次热炒过后，留下的都是一片狼藉。几年前的海南房地产热潮到现在仍然是沉重的负担。再往远一点说，中国的“文革”、纳粹德国的兴衰，其中都可以看到一时的参与者的“主流偏向”对实际历史本身带来的灾难性的影响。
书中还有个非常有趣的“悖论”。索罗斯写道：“跨越国境的国际资本转移深受欢迎，应予鼓励，但投机资本的运动具有累积不稳定的危害，有必要建立一个令投机行为无利可图的体系。”众所周知索罗斯是管理投机资本最出色的基金管理人，但他竟然主张完全遏制投机行为，真是颇为奇怪。但仔细想一想也不奇怪。一个惟利是图、贪得无厌的人怎么可能在金融市场上取得如此出色的成绩呢？这种人太多了。“玩火者必自焚”，他们都被金融市场吞噬了。只有索罗斯深知我们现在金融体制的缺陷，这才使他成为最出色的投资家。
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索罗斯本人希望以伟大的经济学家甚至是科学家的身份名垂青史，但他这方面的贡献并没有得到应有的评价。传媒认为索罗斯只是个“失败的哲学家”，这可能很不公平。索罗斯对抗的是整个的经济学界甚至是社会科学界。如果他成功了，他就是哥白尼或伽利略一流的人物。但是单凭《金融炼金术》这一本书还不够，虽然这本书对主流经济学和社会科学的批判有足够的分量，但他的反身性理论本身的建设还远远不够。书中只有关于这个理论的轮廓的大致阐述，不足以和汗牛充栋的主流经济学、社会科学理论相抗衡。《金融炼金术》只是一个起点。也许在百年或千年之后，人类除了科学这种认识世界的方式之外，还有索罗斯开创的炼金术。
金融炼金术读后感（二）
索罗斯在《金融炼金术》一书中致力于阐述他自己的理论：反身性理论。
索罗斯认为，自然科学和社会科学的研究对象存在着根本的区别。自然现象属于一个世界，科学家的陈述属于另一个世界。自然现象可以充当独立的客观标准，科学则赖此判断其陈述的真理性或有效性。但在社会科学中，不存在这样的客观标准。由此他提出了自己的反身性理论：由于不完备理解的问题，事件的参与者会形成固有偏见，他们根据这个固有偏见作出的决策会影响事件本身的发展进程。事件的参与者与事件本身构成一种被索罗斯称为的反身性关系。在这里，不会有均衡的结果，只有一个永无止期的变化过程。
反身性理论的确更符合人们的常识。书中还有个非常有趣的“悖
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论”。索罗斯写道：“跨越国境的国际资本转移深受欢迎，应予鼓励，但投机资本的运动具有累积不稳定的危害，有必要建立一个令投机行为无利可图的体系。”众所周知索罗斯是管理投机资本最出色的基金管理人，但他竟然主张完全遏制投机行为，真是颇为奇怪。只有索罗斯深知我们现在金融体制的缺陷，这才使他成为最出色的投资家。
金融市场的复杂性超出人们的一般想象，它可能接受参与者某种思想的影响，但事实或结果在多数情况下决不是参与者的想当然。其中的关键是，思想也必须接受事态的影响，而且在相互影响中推进。
在均衡和趋势面前，传统经济学家否定趋势的存在及意义，而金融投机家则相反。大凡金融投机家以追逐趋势为投机手段，在预期趋势来临和追逐趋势过程中获取利润。均衡概念意寓市场是即时静止的和终于静止的，而趋势概念或不均衡概念则意寓市场是运动的，运动是市场的本质。
索罗斯金融理念在两个方面显示出它应有的价值。一个方面是提出市场本质上不均衡、不稳定的观点，从而有别于传统经济学，指出它与传统经济学关于市场的区别是事实与幻想的区别，金融投机家对市场的研究着眼于认为市场的现实是什么，并根据趋利避害原理对现实加以运用。另一方面，在理论上解释了价格趋势运动的过程和原因，从而解决了市场真正底和顶的意义。前者对是否存在干预市场的可能提供了新思路，后者对投资者如何分析市场、如何提高投机绩效提供了帮助。这也从一个侧面证明了索罗斯的分析法属于一种创新的分析方法。
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金融炼金术读后感（三）
乔治索罗斯可谓是金融圈里最出名的投机客。93年成功打败英格兰央行，做空英镑赚到20亿美元。97年亚洲金融危机更被人指责为始作俑者并赚得巨额利润。创办量子基金28年（1969-1997），资产由400万美元变成了60亿美元。对这样一位传奇人物，任何金融业者都不得不心怀敬畏。其地位如同篮坛的乔丹，八卦圈的宋祖德。最近难得闲下来有时间，正是满怀敬畏和憧憬的心情打开了索大爷的着作《金融炼金术》。
在写我对这本书的理解之前，有必要介绍一下索罗斯和这本书先。
索大爷1930年出生于匈牙利布达佩斯的一个犹太家庭，老爸是律师，家境富裕。1944年为躲避战争灾难，全家开始流亡并最终在1947年来到英国。在伦敦经济学院读了个本科，专业是哲学。没错，索同学当时学的就是哲学，而且此后他再也没有接受过正规教育，那些博士头衔都是名誉的。“离开大学后经历了多次不明智的尝试，最后成为一名国际股票套利商，先是在伦敦，后来在纽约。”其实从索同学的讲述来看，当时就是一个股票分析师，向美国人推销欧洲股票。在挖逐渐在几家投行崭露头角之后，他的野心也逐渐暴露出来。不甘心为别人打工的他在1969年与他人合伙创办了量子基金。此后就是他在金融市场中的几十年惊艳演出。80年代末在旗下几只对冲基金走向正规，逐步退居二线，开始从事促进国际（主要是东欧）自由化、开放化工作和慈善活动。其间还来过中国，估计也曾试图鼓动中国走匈牙利等东欧国家的复兴之路。
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《金融炼金术》是一本讲金融市场的书，但既不同于学术大师的“固定收益手册”，也不同于股市名嘴的“股市金手指”、“股神秘籍”之类。它更像一本索罗斯在讲自己对金融市场、对宏观经济的认识的哲学基础。所以我觉得加一个副标题可以更好的理解这本书的内容《金融炼金术--索罗斯金融哲学的理论基础及实务》。
这里强调哲学基础，主要是索同学似乎对自己的哲学基础颇为得意，在书中反复强调。特别是在再版的序中，索同学更是通过对前版序中一些对经济学理论的批评进行了自我批评，来进一步展示自己对金融、对经济的认识在哲学高度的高人一等。
然而读完了整本书之后，我觉得索同学的嚣张是有资本的。可以说在之前读过的任何一本关于经济、关于金融的书中都没人探讨过索同学的反射理论；在实际的投资者中自然也没有其他人按照他这种理论去理解市场和进行投资或投机。
传统的经济金融理论假设参与者是理性的，总会根据当前的供求关系做出利益最大化的决策。而供求关系由基本面决定，在分析框架中属于给定的因素。比如说股票市场，股票的内在价值决定了股票的价格，价格会有波动，但市场最终会是正确的，在供求双方的博弈下价格最终会趋于均衡状态——股票的内在价值。而索同学在工作中发现，股票的价格经常大起大落，很少会停留在均衡状态（如果有这样一个值的话）。难道所有经济学家都在骗人不成？在书本中找不到答案的索同学充分体现了爱读书不死读书的钻研精神，在反复思考、系统分析后发现了问题所在。
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1、不能像研究自然科学一样研究社会科学！自然科学中研究者是独立于研究对象存在的，换句话说自然科学的研究是客观的。例如两个数学家对一个猜想进行研究，他们最终的成果——证明过程可以有一个客观的统一的标准被其他数学家所验证。而如果他们的证明过程如果是正确的（这是可验证的），那他们对猜想的结论一定是一致的，要么都认为是对的，要么都认为是错的。研究的对象，某个数学猜想不会因为某个数学家的研究而从对的变成错的。而在社会科学中，比如金融市场，参与者对市场的判断会影响市场本身。如果一个研究员发布报告说某只股票具有投资价值，股价难免受到影响。
2、金融市场的参与者不全是理性的。事实上这句话估计所有经济学家都认同，但传统的经济学总是在假定人是理性的前提下研究问题。经济学家都回避了这个问题，认为如果没了这个假设，就无法研究经济学。而索同学说：错了！传统的经济学在人是理性的假设下取得了一些成绩。但是这跟现实世界完全不符，以后经济学再这么走下去是没有前途的。市场参与者对市场的判断难免有偏差，应该考虑在允许这种偏差的存在下研究金融市场，这才是现实意义的经济学。
３、市场很少处在均衡状态，研究均衡状态的学说都可以认为是没用的，应该去研究价格变动的过程。这点确实很有道理，对于金融市场来说，参与者关注的就是价格的变动，就是要在动态的过程中赚钱，而不是知道在未知的某个均衡状态的价格。，希望能帮助您！
第4篇：金融炼金术读后感
[《金融炼金术》读后感]
乔治索罗斯可谓是金融圈里最出名的投机客，《金融炼金术》读后感。93年成功打败英格兰央行，做空英镑赚到20亿美元。97年亚洲金融危机更被人指责为始作俑者并赚得巨额利润。创办量子基金28年（1969-1997），资产由400万美元变成了60亿美元。对这样一位传奇人物，任何金融业者都不得不心怀敬畏。其地位如同篮坛的乔丹，八卦圈的宋祖德。最近难得闲下来有时间，正是满怀敬畏和憧憬的心情打开了索大爷的著作《金融炼金术》。
在写我对这本书的理解之前，有必要介绍一下索罗斯和这本书先。
索大爷1930年出生于匈牙利布达佩斯的一个犹太家庭，老爸是律师，家境富裕。1944年为躲避战争灾难，全家开始流亡并最终在1947年来到英国。在伦敦经济学院读了个本科，专业是哲学。没错，索同学当时学的就是哲学，而且此后他再也没有接受过正规教育，那些博士头衔都是名誉的。“离开大学后经历了多次不明智的尝试，最后成为一名国际股票套利商，先是在伦敦，后来在纽约。”其实从索同学的讲述来看，当时就是一个股票分析师，向美国人推销欧洲股票。在挖逐渐在几家投行崭露头角之后，他的野心也逐渐暴露出来。不甘心为别人打工的他在1969年与他人合伙创办了量子基金。此后就是他在金融市场中的几十年惊艳演出。80年代末在旗下几只对冲基金走向正规，逐步退居二线，开始从事促进国际（主要是东欧）自由化、开放化工作和慈善活动。其间还来过中国，估计也曾试图鼓动中国走匈牙利等东欧国家的复兴之路。
《金融炼金术》是一本讲金融市场的书，但既不同于学术大师的“固定收益手册”，也不同于股市名嘴的“股市金手指”、“股神秘籍”之类，读后感《《金融炼金术》读后感》。它更像一本索罗斯在讲自己对金融市场、对宏观经济的认识的哲学基础。所以我觉得加一个副标题可以更好的理解这本书的内容《金融炼金术--索罗斯金融哲学的理论基础及实务》。
这里强调哲学基础，主要是索同学似乎对自己的哲学基础颇为得意，在书中反复强调。特别是在再版的序中，索同学更是通过对前版序中一些对经济学理论的批评进行了自我批评，来进一步展示自己对金融、对经济的认识在哲学高度的高人一等。
然而读完了整本书之后，我觉得索同学的嚣张是有资本的。可以说在之前读过的任何一本关于经济、关于金融的书中都没人探讨过索同学的反射理论；在实际的投资者中自然也没有其他人按照他这种理论去理解市场和进行投资或投机。
传统的经济金融理论假设参与者是理性的，总会根据当前的供求关系做出利益最大化的决策。而供求关系由基本面决定，在分析框架中属于给定的因素。比如说股票市场，股票的内在价值决定了股票的价格，价格会有波动，但市场最终会是正确的，在供求双方的博弈下价格最终会趋于均衡状态——股票的内在价值。而索同学在工作中发现，股票的价格经常大起大落，很少会停留在均衡状态（如果有这样一个值的话）。难道所有经济学家都在骗人不成？在书本中找不到答案的索同学充分体现了爱读书不死读书的钻研精神，在反复思考、系统分析后发现了问题所在。
1、不能像研究自然科学一样研究社会科学！自然科学中研究者是独立于研究对象存在的，换句话说自然科学的研究是客观的。例如两个数学家对一个猜想进行研究，他们最终的成果——证明过程可以有一个客观的统一的标准被其他数学家所验证。而如果他们的证明过程如果是正确的（这是可验证的），那他们对猜想的结论一定是一致的，要么都认为是对的，要么都认为是错的。研究的对象，某个数学猜想不会因为某个数学家的研究而从对的变成错的。而在社会科学中，比如金融市场，参与者对市场的判断会影响市场本身。如果一个研究员发布报告说某只股票具有投资价值，股价难免受到影响。
2、金融市场的参与者不全是理性的。事实上这句话估计所有经济学家都认同，但传统的经济学总是在假定人是理性的前提下研究问题。经济学家都回避了这个问题，认为如果没了这个假设，就无法研究经济学。而索同学说：错了！传统的经济学在人是理性的假设下取得了一些成绩。但是这跟现实世界完全不符，以后经济学再这么走下去是没有前途的。市场参与者对市场的判断难免有偏差，应该考虑在允许这种偏差的存在下研究金融市场，这才是现实意义的经济学。
３、市场很少处在均衡状态，研究均衡状态的学说都可以认为是没用的，应该去研究价格变动的过程。这点确实很有道理，对于金融市场来说，参与者关注的就是价格的变动，就是要在动态的过程中赚钱，而不是知道在未知的某个均衡状态的价格。
第5篇：金融炼金术读后感3000字
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《金融炼金术》读后感3000字
导读：读书笔记《金融炼金术》读后感3000字，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。
《金融炼金术》读后感3000字心得感想范文：
本周读了两本书，第一本是梁恒写的《与索罗斯一起走过的日子》，这本书记载了他和索罗斯20年的珍贵友情，这本书是碰巧接触到的，于是就有了看第二本的欲望；第二本是索罗斯写的《金融炼金术》，这本书一开始我不敢读，因为很多人评价是哲学书，一般人看不懂。
索罗斯没有用精确的数字，更多的是用很宏观的视角去看待世界，其中贸易逆差、利率、汇率、经济、美元指数等都变成了变量，并且组合成了一些公式，索罗斯用变量的方式去解读里根时代的繁荣，国际的借贷等宏观事情，难怪书名叫做炼金术，索罗斯是在实验自己的理论。
这次读后感谈谈一个非常宏观的主题，也就是索罗斯书中的第七章：“里根大循环”。这是一个循环促进了美国的繁荣的循环，它牺牲了债务，但其他的一切都是良性循环，生生不息，为美国的80年代发展提供了强大动力。
现任美国总统特朗普崇拜的人中里根肯定算一位了，他经常提到里根是伟大的总统，他希望美国像里根时代那样强大。索罗斯的书中就详细解释了里根时代的繁荣大循环。
索罗斯对里根繁荣的理解：里根上任后第一个预算方案是减税并
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且增加国防支出，这两件事情会造成政府大量的资金流失，所以里根选择了最小阻力方案，就是借债，结果就是庞大的预算赤字。美联储当时的政策是货币的供应非常严格，所以美国借了这么多债务，直接导致世界其他国家几乎借不到钱，这产生了1982年的国际债务危机。为了应对国际债务危机，美联储1982年降低了利率，放松了货币供应，美国预算赤字迅速增长，市场钱多了便不再像以前那么压抑，经济起飞了。压抑久了之后的释放，市场当时处于需求非常旺盛的开端，这么旺盛的需求导致了利率再次被拉高，银行大胆争取存款，金融资产的回报率非常高，外国资本被吸引过来了，部分是因为金融资产高回报率的诱惑，部分也是由于里根总统所激发的信心。美元强劲，强势的美元再加上正值利率分别促进了持美元的不可阻挡的热潮。强势的美元吸引了进口，而进口又起到了满足过热需求、平抑物价水平的作用。一个自我强化的过程开始形成：强有力的经济、强势的货币、庞大的预算赤字、巨额的贸易逆差相互加强，共同创造了无通货膨胀下的经济增长。
一般来说，保持美元强势会造成贸易逆差加大，贸易赤字会更大，但是里根不care并表示那就借债嘛，借债会导致政府财政赤字加大。贸易逆差加大一般来说需要美元贬值才可以解决，但是里根选择了“增长的预算赤字>增长的贸易逆差”，并选择保持美元继续强势下去。美元的强势导致其他国家赚了美元之后也会追捧美元资产，美元继续回流入美国，其实转了一个圈钱还是回到了美国。当时欧洲抱怨美元太强势，欧洲始终不清楚这动机何在，而美国行政当局则漠然
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置之。
但是最终，偿债的负担增长注定会破坏大循环所依赖的基本关系，到时候，偿债负担太高会导致利率的下降，利率下降会导致投机资本的逃逸，这时候再加上贸易逆差就会引发灾难性的美元崩溃。大循环持续时间越长，美元攀升得越高，那么下跌的危险就越大。
美国负很多债其实不是大事，因为美元是世界货币，巴菲特今年都公开说了：“历史上负债/GDP比现在高得多的时候都没事，现在这点算啥呀…”，中国人特喜欢说美国20万亿这么多债务，是不是快完蛋了，我只想评价一句，真想多了。
索罗斯认为“坚挺的美元和较高的实际利率注定要超过预算赤字的刺激作用，注定要削弱美国的经济”，到了1985年，美国的贸易赤字以惊人速度增长，高估的美元进一步阻碍了美国的出口，而廉价的日本进口商品和服务冲击威胁着美国的国内企业。索罗斯觉察到新的盛衰序列即将拉开帷幕。
1985年8月，索罗斯开始坚持写投资日志，记载制定投资决策背后的思考，索罗斯将其称为“实时实验”，他试图解答帝国循环能持续多久。他将日志看作是对自己预测金融市场的能力的测试，也是检验自己理论的好机会。索罗斯在1985年8月到1986年11月之间的看法和投资策略都被详细记录了下来。后来，这本日志出现在索罗斯1987年的《金融炼金术》一书中。
1985年9月，迎来了索罗斯的第一次大测试。1985年9月6号，索罗斯认为德国马克和日元会上涨。但是当时，这两种货币一直
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在下降。索罗斯也开始怀疑自己的帝国循环理论。他在马克和日元上都是多头持仓，总价值达到了7亿美元，比量子基金的总资产价值还要多。尽管索罗斯已经亏了一些钱，但他仍然有信心，事实会证明他是正确的，于是他加仓到8亿美元，比基金的价值多出2亿美元。
到了1985年9月22日，索罗斯的设想开始变成了现实。新任的美国财政部部长詹姆斯·贝克（JamesBaker）决定让美元贬值，因为美国人开始要求保护国内的企业。贝克与法国、德国、日本和英国，即俗称的“五国集团”的财政部长在纽约广场酒店会晤，索罗斯听说了这次部长的会面，很快就意识到财政部长要做什么，他连夜买入数百万日元。
财长们的确做出决定，让美元贬值，达成了《广场协议》（PlazaAgreement）。根据协议，要“通过更加紧密的合作”来“有序地对非美元货币进行估价”。这意味着中央银行现在有义务贬值美元。
协议签订后的第一天，美元对日元下跌4.3%，从1美元兑239日元下跌到222.5日元，创下有史以来的单日最大跌幅。索罗斯很高兴，因为一夜之间他净赚了4000万美元。索罗斯公司的基金经理拉斐尔那天早上看见索罗斯就说：“干得太棒了！我太佩服你了。”索罗斯继续买入日元。在1985年9月28日的日志中，索罗斯将这一击称为“一生的暴利，上周的利润不但弥补了过去4年在货币交易上的所有损失，并且还有赢利”。这次投资一时被传为佳话。斯坦利·德鲁肯米勒1988年开始为索罗斯工作，他回忆起当时的情景：198
5读书笔记，希望对您有帮助！
年的秋天，其他的交易者纷纷效仿索罗斯买入日元，那天早晨日元开盘就达到800点的高位，他们赚钱了，如此迅速地赚这么多钱，让他们激动不已。
然而，索罗斯却在关注着更大的问题。“据称索罗斯冲出房间，告诉其他交易员不要再抛售日元了，他会买入他们的仓位，政府刚刚告知他，美元明年还要贬值，那么为什么他不再贪婪一些，买入更多的日元呢？”接下来的6个星期，中央银行继续压低美元。到了10月末，美元已经下跌了13%,1美元兑205日元。到了1986年9月，又下降到153日元。外币兑美元平均升值24%~28%。
美元从1985年广场协议后开始贬值，到1987年10月下跌最为迅猛，10月份也诞生了1987年美国股灾，因为大量资本撤资了。
索罗斯在股灾中由于高杠杆损失惨重，但是他迅速止损，保留实力，之后立马做空美元，1987年他的基金仍然涨了14.1%。
1988年美元才开始转升势。
里根大循环从1985年9月开始伴随着美元贬值无法继续。1995年开始，新任总统克林顿的政策是尽量不负债，他倾向紧缩的财政政策，所以美国从1995-2002之间负债几乎无增长，并且实现了财政连续三年的盈余，克林顿的政策为美元提振，美元从1995年到2002年之间持续升值，这段时间苦了日本，大量资本撤出日本，日本迈向了失落的十年。
经济学有句话叫做“世界的经济周期其实就是美元周期”，其实在索罗斯的实验室中，美元强弱只是一个变量，还有很多变量组合在读书笔记，希望对您有帮助！
一起，会创造出不同的盛衰序列，沿着序列走，就能无坚不摧。
我们再分析下2002-2008年这一波美元的下跌潮，这段时间美股很平淡，几乎没有涨。但是美国的房地产却气势汹汹涨个不停，低利率促进了美元走弱，市场上热钱太多了。2008年利率开始上涨，美元开始升值，导致很多次贷的利息升高很多，很多人没法还债了，直接导致了地产泡沫的崩溃。
最后，大胆猜测下特朗普的政策，特朗普是里根的崇拜者，他上任后实行减税、提高军费预算，并且提高政府负债，这和里根的政策几乎吻合。特朗普是否也想实现一次繁荣的大循环呢？
2017-2018年特朗普上任以来，美元一直在跌，其实2017年初之前美股就呈现出了涨不动的态势。但是特朗普宣布的减税确实提振了经济，就算美元跌了资本也回流到美元本土。
从2018年4月开始，美元走了一波升浪，可以看到美元指数和之前高点相比还很低。如果美元真的继续走强的话，国际资本一定会追逐美元资产，可能和里根时代一样，强有力的经济、强势的货币、庞大的预算赤字、巨额的贸易逆差相互加强，共同创造了无通货膨胀下的经济增长。
那时候特朗普就不会被称为弱智了…作者：李冰涛，希望能帮助您！
