本科会计专业毕业论文

安徽财经大学会计学院2019届

本 科 毕 业 论 文

论文题目 完美世界股份有限公司盈利能力分析

所 在 班 级 15 会计2班

学 号 20154839

姓 名 乌兰·努尔别克

指导教师及职称 郁英 讲师

成 绩

完美世界股份有限公司盈利能力分析

On the Profitability of Perfect World Co, Ltd.[摘要]互联网产业在近几年呈现出井喷式的增速，传统企业与互联网企业的发展前景差距明显，传统经营模式下的企业在这个信息时代越来越没有竞争力，因此，新时代下互联网企业在互联网时代下的前景广阔，去了解这类型的企业的意义变得重要非凡，这样的分析了解会给我们未来的工作发展方向提供更广阔的视野与格局。完美世界是一个典型的互联网产业，其旗下业务又主要分为电子竞技产业和影视娱乐这2个板块。早在2017年中国电子竞技市场实际销售收入占比由2016的35％增长到2017的65％，成为电子竞技市场的主要贡献。移动电子竞技游戏逐步走向成熟，创造产业价值收入能力强。这篇文章从这个行业的优秀代表公司——完美世界（perfect world）为例，结合自己的专业与兴趣爱好去尝试着分析互联网时代下完美世界的盈利能力情况。

Abstract：Internet industry has shown blowout-like growth in recent years.The gap between the development prospects of traditional enterprises and Internet enterprises is obvious.Enterprises under the traditional management mode are becoming increasingly uncompetitive in this information age.Therefore, in the new era, Internet enterprises have broad prospects in the Internet era.It is very important to understand the significance of this type of enterprises.It will provide us with a broader vision and pattern for the future development of our work.Perfect World is a typical Internet industry, and its business is mainly divided into two parts: e-sports industry and film and television entertainment.As early as 2017, the actual sales revenue of Chinas E-sports market increased from 35% in 2016 to 65% in 2017, becoming the main contribution of the e-sports market.Mobile E-sports games are gradually becoming mature and have strong ability to create industrial value and income.This article tries to analyze the profitability of the perfect world in the Internet age by taking perfect world as an example and combining its own specialty and hobbies.[关键词]上市公司；电子竞技；盈利能力分析；互联网企业

Key words: Listed Companies,E-sports,Profitability Analysis,Internet Enterprises

目 录

一、前言………………………………………………………………………………1

(一)研究背景与意义…………………………………………………………………1

(二)国内外相关文献综述………………………………………………………………3

二、互联网企业盈利能力概述………………………………………………………………4（一）盈利能力的概念…………………………………………………………………4

(二)盈利能力的分析方法………………………………………………………5

（三）互联网上市公司的经营特点…………………………………………………………… 5

三、完美世界盈利能力分析…………………………………………………6

（一）完美世界公司简介………………………………………………………………………7

（二）完美世界经营模式分析…………………………………………………………………8

（三）完美世界盈利能力分析…………………………………………………………………9

四、完美世界盈利能力存在的问题……………………………………………………………10

（一）当前的主要业务变现能力差……………………………………………………………11

（二）盈利模式单一………………………………………………………………………… 11

（三）应收账款增速快……………………………………………………………………… 10

五、提高完美世界盈利能力的建议……………………………………………………………12

（一）探索变现途径…………………………………………………………………………12（二）拓展更多业务模式和市场…………………………………………………………… 12

（三）加强应收账款管理…………………………………………………………………… 12

六、结论……………………………………………………………………………………… 13参考文献……………………………………………………………………………………… 14

一、前言

（一）研究背景与意义

1.研究背景

随着科学与社会的持续进步，社会的生产力发展迅猛，信息时代来临。人类社会从农耕时代的解决温饱问题开始转向于如何丰富自己的精神文明生活。随着互联网市场的规模不断扩大，信息资源也在高速增长，其对应的传递媒介也在不断前进。从古代的“飞鸽传书”再到近代的电报、电话、互联网和移动互联网，信息的传递变得越来越便捷，越来越高效。现今这个时代，高新科技产品更新迅捷，我们的文明已经进入了互联网时代的新纪元。

而在我国，虽然互联网行业的起步较之外国相对晚了点（1994年中国正式拥有了因特网，全球排名第七十七），但是发展速度极其迅猛，网络用户数量也呈现出井喷式的增长。根据中国互联网络信息中心发布的第42次调查统计显示，截至2018年6月30号，我国互联网用户的总量已经超过8亿，互联网的普及率接近60％。在如此庞大的用户群体和发展快速的互联网技术背景下，衍生了很多的新产品、新应用、新业态。大数据时代，互联网正以其前所未有的气势，在人类社会掀起一场巨大的变革，他的影响范围极其广阔，涉及到人类生活的方方面面。

在这样的背景之下，各式各样的互联网公司随之出现，在经不同定位，不同市场需求的划分之后，数以万计的企业涉足互联网这个新兴产业的各个领域。本论文研究此行业的优秀代表公司完美世界，其意义是希望能了解新时代的新产业，拓展眼光，不要有局限性，也更希望这个产业能给国家带来巨大创收，创造社会价值。

2.研究意义

盈利能力的分析对每一个企业都至关重要，这是企业生产和发展的基础。盈利能力的分析在企业财务分析当中占有非常重要的地位，企业决策者可以通过对该企业盈利能力的分析，去了解企业的经营成效、管理效果，并对企业的未来做出最恰当的决策和计划。在互联网行业发展的这些年，各式各样的互联网公司应运而生，可是面对迅猛发展的互联网技术和信息技术，许多该行业的公司由于对自身的市场定位亦或是产品的营销、盈利模式等各个方面的问题，早早衰败。因此，在这个新兴行业想从残酷的市场竞争中存活下来并脱颖而出属实不易。如何在激烈的竞争当中，保持自己的企业的活力，并拥有自己特色的盈利模式，从而去维持企业长期稳定的盈利，是每一个互联网公司值得研究的问题。

（二）国内外相关文献综述

1.国外综述

国外对于企业盈利能力的分析可以追溯到很早之前，工业革命之前，欧洲就已逐渐产生出裙带关系的家族式企业，当时就已经开始总结自己企业的经营成果，虽然没有现在这样专业，但已经开始了这方面的涉足。十九世纪四十年代，英国的《股份公司法》的成立成为现代公司制度的鼻祖。股份公司法的核心立意是通过经营企业的权利与所有权的分离。（公司所有者不参与公司的日常经营，股东们通过委托授权给公司的实际经营者在最后分红）所以，股东们迫切的需要知道公司的盈利能力，这关乎到双方的切身利益，由此开始展开了一定的经营能力盈利能力的评价。但是这时候的分析都比较不成熟，不足以给企业带来关键性的决策向导的作用。

随时社会的进步，第二次工业革命爆发，社会生产力呈井喷式爆发，一开始的家族企业制公司得到了长足的进步，由于一开始股份公司法的核心立意，利益即得者们密切保持对于公司盈利能力的分析，进而带动了一大批当代国外学者对公司经营能力的分析。

例如：二十世纪二十年代末，Alexander 作为时代先锋，富有想象力的选取七个核心财务比率并加以结合贯通，给予其一定的比重，进而确定出标准比率，与实际比率相比较，一步一步的进行评价得分，经过长足的发展演化，成为了著名的沃尔沃评分法，即：选择7个财务比率流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，并给这每个指标给定比重，然后确定标准比率（以行业的平均值为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将次相对应的比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况。

二十世纪三十年代，美国学者詹姆斯提出，要综合企业在同类型产业的竞争力水平，按照会计季度对企业的各项经营成果以及盈利能力的分析，这一设想。但是仅仅提出构想未多去探讨。同时代的英国学者罗斯提出了相近的设想体系，他通过列举采访提纲并进行采访的方式全方位的探讨企业的经营成效，创时代的对企业盈利能力与其经营者薪资进行了探讨。

YangyangDeng,Prem B.Parajuli（2016）是利用建模方法评估投资回报和盈利能力,考虑最敏感的成本因素，如劳动力、项目投资、原料供应等，可以实现盈利。文章展示了一种独特的建模方法来分析生物燃料生产的投资回报和盈利能力。

EL Houssainy A.RadySalah M.MohamedAlaa A.Abd Elmegaly（2018）文章提出了各项数据在进行盈利分析时都是很重要的，包括财务数据和非财务数据，非财务数据如客户满意度等等，都将对未来的盈利预测产生影响。

PetrČermák（2018）提出商业周期的营销和销售阶段，我们可采用两种模型对企业的财务绩效进行评价:战略导向的客户盈利能力分析模型(CPA)和战略导向的客户终身价值模型(CLTV)，通过这两种模型进行分析获得的数据更加全面。

由上文可以得出，国外对于企业盈利能力的分析发展由围绕财务报表项目展开的定量指标评价到定量指标与定性分析等多角度相交错的整体评判。随着技术的发展与企业容量的扩增，其相对应的分析能力也在一步一步发展，日益成熟。

2.国内综述

鉴于前文的国外学者的探究结论，我们在分析企业的盈利能力时，可以说有了很多的借鉴，正因如此，我们国家在我们特有的经济市场环境下，借鉴国外的理论成果并将之加以改善，创建了新的如何分析企业盈利能力的评判标准。上世纪六十年代，国家处于百废待兴的时代，为了走出初步的经济修复期，集中优势资源，我们选择高度集中的计划管理体制。上世纪八十年代，国家有关部门制定了一套更有利于分析经营成效及盈利能力的企业十六项主要经济效益指标。1995年，国家财政部颁布了一套包括净资产收益率和资产负债率等指标在内新指标体系对企业的盈利能力水平进行帮助。后来又有一系列的学者制作出了一整套的贯穿企业整体的盈利能力评价体系。其中，这套评价体系主要将盈利能力分为财务和非财务评价指标。后又有学者针对互联网等新型产业企业的盈利能力进行评判，制作出一套投入毛利率分解模型，为日后这种新型产业企业的财务报表分析开拓了新的视野。

储业霞（2019）提出对于上市公司来说，进行盈利能力分析不光要对利润进行分析也要对每股经营现金流量、普通股权益报酬率等一些特殊指标进行分析。在提高企业的正常经营活动盈利能力的同时，应当更加重视营业利润率、销售前利润率、收入毛利率此类指标。

杨珉沣（2019）提出在杜邦分析法中销售净利率从根本上揭示了企业的公司战略行业的盈利能力存在着显著性差异, 不同行业的平均毛利率是存在差异的。分局行业的不同, 才可能根据企业实际情况抉择成本领先或是差异化等战略去实现既定的目标；资产周转率反映出企业的经营能力，企业对客户和供应商的管理很大程度上影响企业的经营状况；权益乘数反映了企业的融资构造，企业的融资结构在很大水平上影响企业的盈利能力1。

朱筱莉（2019）提出销售毛利率是分析盈利能力的一个重要指标, 因此, 充分的利用销售毛利率进行分析，才能更好的分析公司的盈利能力。本文立足于销售毛利率指标的根本理论, 剖析了销售毛利率指标的重要意义。作者指出通过销售毛利率，有利于对企业发展进行科学合理的预测，有利于及时发现企业财务违法行为，有利于对企业经理经营业绩进行评价2。

纵观我国学者对如何分析企业盈利能力的探讨过程，可以划分为这么几个阶段：经济修复初期，以企业实际产量为主的分析；后又开始着重于生产价值和创收能力的分析；上世纪末以来结合定性与定量的综合分析。

二、互联网企业盈利能力概述

（一）盈利能力的概念

盈利能力就是说公司通过经营运用自身拥有的各类资源去产生经济效益，从而获得利润的能力。这关乎到企业的生死存亡，具有极其重要的意义。它涵盖众多作用，一方面可以去评判一个公司它的经营成果的好坏，同样也是企业如何提高利润，减少开支费用，减少直营业务成本，避免公司破产等众多能力的多方表现形态。通过分析一个上市公司的盈利能力，可以清晰的了解到这个公司的现有经营成果以及未来的潜力表现。通过以上分析得出该企业的同类型公司竞争力，以及具体的市场价值。为公司往后发展的潜力打下保险，在有重大决策时，通过提前分析，决策者也可做到胸有成竹，做出最合理的决策，进而带来最大的经济效益。通常来看，对公司盈利能力的分析一般从如何创造利润，如何扩大利润，以及现今流状况等各个方面去分析。举例来讲，企业盈利的产生方式一般以年度的财务报表为具体参照，通过类比分析盈利能力得出结果。对具体的企业进行盈利能力分析，要通过纵向以及横向的全面分析，综合同类型产业以及当季市场效益以及企业本身来进行分析。

（二）盈利能力的分析方法

1.数据分析

收集关于完美世界的财务数据诸如近几年的营业总收入，毛利润。在盈利能力指标方面，选取加权净资产收益率，摊薄净资产收益率，摊薄总资产收益率，毛利率，净利率和实际税率。在盈利质量指标方面选择预收款，销售现金流，经营现金流等数据，再加以分析和概括，较为直观的去得出完美世界的盈利能力概况。

2.对比分析

运用杜邦分析法与同是互联网类型的其他企业进行横向对比，去搜集得出他们的公司成长性比较，再对他们的市值进行估值比较。最后对这些企业的市场表现进行评估，统计他们的涨跌幅，通过对比分析得出行业内盈利能力的强弱。

（三）互联网上市公司的经营特点

1.用户至上

互联网公司与传统企业的区别在于，传统企业是“顾客就是上帝”，但是在互联网企业当中，很多业务产业的发展推广初期，是有很多免费用户的。只有将这些初期的用户等同看作成顾客，才能让这些用户去了解公司的产品，之后才愿意去进行更多的付费体验。只有这样的服务，才能拥有众多的用户，之后再去考虑如何将这些免费用户升级为核心用户，最后才能创造经济效益。

2.体验为王

互联网时代下，以往传统企业的信息不对称的情况会大大改善，用户对比不同公司的产品变的极为快捷方便。在这种情况下，消费者的地位大大提升，甚至成了主导的一方。所以在这种时代下，公司的产品服务做的好，或者与其他公司相比有明显的闪光点会大大加强你的竞争力，相应的得益用户也会在这个信息传递快捷的时代去分享优质产品，并成为你的忠实产品粉丝。互联网企业当中，企业往往拥有自己的用户社区的聚集，而以往的传统企业多数是单方面的信息传递，各自的用户对于企业的了解度差别也很大，现代化的互联网企业往往都有高透明度去让用户去感知自己的产品设计，产出。并且能快捷方便的获得其用户的反馈建议，去更好的完善产品，这也是互联网企业相较于传统企业的一大优势之处。

在以往的传统企业经营模式下，一个消费行为发生后，双方的裙带关系往往不会持续太久，但是互联网企业的情况大不相同：当公司的产品开始被用户所使用时，可以说消费者会从现在开始直到结束这个产品的使用，才能完成一个完整的消费体验。所以用户的相关体验变得至关重要，如果互联网企业能利用好这个用户的体验周期，会无形中打造出自己的良好口碑，产品的价值也在时时刻刻体现。所以说，互联网企业要高度重视用户的体验：从开始到结束全程重视。而且以往的传统企业其技术要求更多的是庞大的流水生产线，而现在的互联网企业其产品要求更多的不是数量，是质量。想以量取胜几乎不可能，所以互联网企业的产品开发研究等技术要求较高。

三、完美世界盈利能力分析

（一）完美世界公司简介

完美世界的主要业务包括：网络游戏的研发、发行和运营：电视剧、电影的制作推出、发行及衍生业务；院线电影发行及影院电影的放映业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务及相关服务业务。公司在全球化发展、精品化制作的战略指导下，以内生增长为基础，向外拓展为辅助，加速完善产业多元化布局，打造国内领先的娱乐综合体。

完美世界公司的主要盈利业务可以划分为2个大的区域，即游戏和影视两个部分。在这两个大领域中，又以游戏产业为其主要的收入来源。截止2018年，完美世界公司在游戏领域业务的收入高达54.21亿元。其PC端游戏产品《诛仙》、《完美世界国际版》等，以及移动端《诛仙手游》、《神雕侠侣》等是具有多年良好口碑且质量上乘的佳作。这些发展多年已经形成其相应的衍生盈利链的产品，很大程度上降低了其所需要的运营成本。《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》等经典大作的创收表现持续上涨；在2018年公司推出的《深海迷航》受到PC玩家的广泛好评，位列Steam全球2018年上半年游戏畅销榜TOP20。

与此同时，此前就一直采取合作的Valve公司再度达成高度的战略性合作，双方共同建立Steam中国：全资子公司完美世界征奇多媒体科技有限公司及完美世界游戏有限责任公司与Valve Corporation签署授权协议建立Steam中国。Steam中国是在中国大陆地区运营的Steam。完美世界与Valve公司将共同推进Steam中国，积极促成Steam中国的上线，推广及游戏产品的引进。Valve公司旗下的Steam是目前全球最大的PC端综合性数字发行平台之一，玩家可以在该平台购买、下载、讨论、上传和分享游戏和其他游戏相关产品。迄今为止，Steam为全球玩家提供了超过2万款来自不同国家和地区游戏公司的优秀产品。完美世界负责将STEAM海外游戏产品引进到国内并进行本地化的相关工作，同时负责推荐及支持中国游戏产品在STEAM中国的发行及运营。

另外，Valve公司开发的游戏代表作品有《半条命（half-life）》、《反恐精英：全球攻势（cs：go）》《刀塔（Dota2）》等；其中，完美世界下属子公司已为《Dota2》和《CS:GO》的中国区独家代理商。通过这种方式，完美世界将能以更快，更稳定，更效率的引入海外游戏的PC端产品，这在之前是国内的空白领域，目前为止只有腾讯和完美世界拥有这样的模式去直接引进海外PC大作。此外，Steam中国的建立还将极大的帮助中国广大游戏开发企业及其产品更好地走向海外市场，推动国内的游戏产业大力发展。在基础的游戏内容制作在外，Steam中国的平台布局有望助力公司端游业务整体的持续、稳健增长。往后，公司将依托在主机市场的优势，不断拓展海外市场，加强全球化的战略眼光布局。

在完美世界的游戏版号恢复审批后，2019年3月，《完美世界》手游正式上线，并在当日的新活跃玩家已经超过250万人，并取得当日IOS免费榜排行第一。并在短短四天之后，再取畅销榜第一，目前，移动端手游产品中，完美世界的各个佳作牢据畅销榜顶端。而在完美世界的第二大业务影视方面，在18年，其第二业务收入达到了26.13亿元，同比上期增长百分之14.62.其中电视剧收入17.49亿元，同比上期涨幅达百分之55.01。从2018年到现在，该公司出品的各类电视剧、网剧相继开放播出，获得市场广泛认可。电影方面不遑多让，相继推出网络大电影《灵魂摆渡黄泉》、《河盗》及由张艺谋执导的史诗传奇电影《影》取得了很大的好评，也创造了巨大的经济利益。综艺方面，完美世界参与投资创作了《欢乐中国人第二季》、《极限挑战4》等众多口碑良好的综艺节目。2019年，完美世界预计进军更多类型的文化作品。同时，一批筹备中、正在拍摄或者后期制作中的正能量、主旋律剧集也将陆续推出。

（二）完美世界经营模式分析

盈利模式就是指该企业如何去创造经济利益的业务框架和创收方式。盈利能力最主要是要能够保证企业能够长期实现盈利。所以说一个正确的盈利模式对于企业未来的生存发展至关重要。在经历了世纪初到现在近20年的发展之后，互联网行业的盈利模式与传统行业一样，形成了成熟的体系。互联网行业相比与传统行业来说，其盈利模式的不同更多的存在与形式表达或者说是承载盈利的产品不同，两者在核心的模式上是大体相同的。互联网行业在盈利模式上主要分为以下几种模式：一是通过优秀上乘的游戏或是影视制作，期初通过免费的游玩模式来先吸引属于自己的高粘度游戏玩家或是影迷，以此作为用户基础。有了期初的大量流量积累，就可以作为广告盈利的基础。将第三方需要被广告公司的广告内容可以移植在相应的游戏界面或者是适时的推出联动游戏内容去获得广告效益。

第二种是额外的增值特权模式，在初期的免费游玩积累用户之后，开始推出一系列的付费服务，比如完美世界代理的DOTA2及CSGO中，相继推出了类似于会员的PLUS模式用以大数据分析游戏内容帮助玩家获得更好的游戏体验。还有饰品的推出，在不改变游戏竞争平衡的前提下，加入美观的游戏饰品，让玩家有更好的视觉体验。完美世界作为行业内的优秀代表，他的经营战略实现了从积累用户粘度到后期适当的付费体验内容的转变，并最终获得巨大的经济利益回报。

（三）完美世界盈利能力分析

1.数据分析：

收集近几年完美世界公司的财务数据并得出其最近的公司走向。

表1 完美世界股份有限公司2015-2018年营业收入以及毛利润

此表可看出，完美世界的营业总收入从15年到18年的四年内，稳定增加。18年相较于15年，总共涨幅为31.2亿元，毛利润涨幅则是15.6亿元。说明近年的完美世界企业经营业务拓展趋势良好，企业的营业收入增长，市场前景较好。同时，企业的营业收入增长率未超过10％，完美世界处于稳定期，如不继续开发新的市场或者是产品，将会在未来进入衰败期，届时保持市场份额会变得困难无比，企业的利润会出现明显跌幅并最终衰败。

表2 完美世界股份有限公司2015-2018年相关盈利能力指标

由表2可知，企业加权净资产收益率由15年的31.77下降到18年的19.30，降幅明显，说明完美世界每股股东权益收益减少，企业的净资产创造利润的能力有所下降。摊薄净资产收益率和摊薄总资产收益率均有所回落。实际税率有很明显的下降，这可能是得益于国家相关政策的发布，切实为企业减负。

销售毛利率是指毛利润与销售收入的比值，一般也可以简称为毛利率，其中的毛利润是说销售净收入和产品成本的差值，销售毛利率是销售净收入与产品成本的差值除以销售净收入诚乘以100％。从这个公式可以得出，产品的生产成本的高低和销售收入的多少都可以影响销售毛利率。但是产品的定价对产品的销售量存在较大影响，也就是对销售收入的影响，综上所述，可以看出销售毛利率直接可以反映出产品的成本以及定价。

而销售净利率是指净利润占销售收入的百分比，所以又被称为销售利润率。此指标反映销售收入每增加一个单位净利润的变化，表示为销售收入的收益水平，提高企业盈利能力的一个重要指标就是提高销售净利润。而增加营业收入，减少成本费用是提高营业净利率的关键所在。这对企业要求在产品质量提高以及市场占比和技术含量上升从而增加销售收入的同时，还要求公司秉持科学集约型的可持续发展观。在对企业产品的质量不影响的情况下积极有效的去降低销售成本费用。

表中销售毛利率在最近4年的涨幅明显，净利率总体呈现下降趋势。这表明完美世界近年成本较前期有所降低或者是产品的销售价格较前期有所提高；且费用或者营业外的支出较前期有所增加。

表中企业预收款总体呈现增加的趋势，这表明，完美世界今年的行业内认可度提高，获得更多同行业公司的信任，有更多的合作伙伴愿意去以预付账款的方式去与完美世界达成合作。

表中经营现金流呈现出降低的趋势，这表明近年完美世界在增大公司的业务拓展，扩大规模，初期投入较高，风险与回报并存。

2.对比分析：

查看其他同类型企业的财务数据并加以对比，得出完美世界业内的盈利能力水平。

表3 杜邦分析比较（注：数据采用三年内平均值）

杜邦分析法，又可以称为杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业盈利能力以及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。

表中经杜邦分析比较得出，完美世界的三年内净资产收益率高于业内水准，投资后带来的收益较高，盈利能力在行业内属于第一梯队，发展前景明朗。

四、完美世界盈利能力存在的问题

（一）当前的主要业务变现能力差

完美世界一直着眼于长期的发展眼光，不拘泥于当下，敢于在前期无法预见收入的情况下果断投入。可谓是眼光布局长远，盈利模式健康。可是在我了解的看来，完美世界的主要收入来源是游戏行业，电竞行业。该行业在外人眼中是十分火热，事实也是如此，在2018中国电竞产业大会上互联网领域的专业研究机构发布报告：2017年的中国电竞市场规模就已经突破了650亿元。我们从各个数据上都不难得出，无论海内外，电竞这个行业的热度都太高了，许多投资人都展现出对这新行业的浓厚兴趣。像现在的主流电竞赛事的播放量动辄突破百亿，这样的热度足以媲美甚至超越一些传统体育的热度。与此同时，像NIKE,奔驰等驰名已久的大众品牌，也开始将电竞赛事作为新的赞助对象，赞助金额更是动辄上亿美元。这一切的现象级表现都是基于电竞在年轻群体中庞大的影响力与这部分年轻群体所能够带来的强大消费能力。根据企鹅智库发布的《2018中国电竞行业与用户发展报告》，超过七成的消费群体愿意付费体验。

但是在这种空前的热度下，电竞行业并不像表面看起来的那么吸金、火热。在热度的背后是人们看不到的：创始团队能力差，找不到商业变现路径等一系列难以解决的问题。很多种被提出的赛道，如电竞社区等，实际上在投资人看来已经是一种伪需求。在些专业的投资人看来，现在的行业内充斥着：热钱涌入，团队无序，判断失误。创始人不懂行 造假骗融资，这些故事在行业内的近几年频繁上演。

许多电竞俱乐部创始人只知道投入资本或者是只知道怎么做教练领队，缺少必要的管理和判断能力。怎么把空前的流量变成可变现的收益，是过去几年乃至现在，大家都在探讨的一个重要问题。电竞早就是国家体育总局认可的运动项目，可是其相应的选手身份未得到官方认证，电竞运动员无法得到主流观众的认可，这也大幅度的阻碍该行业的良性发展。此外，电竞顶级赛事数量较少，未能形成固定的产业链，发展不成熟，电竞场馆也较为紧缺。

（二）盈利模式单一

完美世界的主要业务是游戏及影视产业。尽管现在的这两大板块产业前景明朗，但应扩大自己相关副业，像完美世界的院线业务，移动端业务也有很大的发展空间，完美世界应该充分发掘这些潜力，以扩大自己的业务范围，增强自己的盈利能力。同时也能减少未来自己两大业务的下滑带给企业的负面影响。可以去积极拓展海外市场，现有的海外市场发展仅与Valve公司有合作。

（三）应收账款增速快

近年财务数据显示，完美世界的应收账款有上涨趋势，与之带来的问题显而易见：这会导致管理和回收账款的难度增加发生坏账的可能性也会加大。

五、提高完美世界盈利能力的建议

（一）探索变现途径

我认为，完美世界公司要想在以后获得长远的经济效益，应该开拓更多的市场，不能局限与将资本力量投入到当前的热门行业，应当再去拓展业务，谨防将要到来的电竞行业的潮落期。与此同时，已经投入了大量资本的电竞行业要做到从全方位的发展，使其尽快形成其固有的商业变现模式，提高该行业的社会认同度，打造良好的形象。在建立的Steam中国方面，现有的两大代理游戏DOTA2 CSGO的服务器架构还存在与Valve对接的问题，在每逢周末节假日时，超过百万玩家同时在线会致使其服务器的瘫痪，应当增添架构服务器去改善用户体验，营造高忠诚度的使用者及良好的口碑，这样在以后的新作及业务推出时，这些隐形资源将会起到重要作用。要抓住时下政府政策利好及高热度的良好时机，打造出属于自己企业的良好口碑。

（二）拓展更多业务模式和市场

完美世界的其他业务像是移动端的网络游戏及院线业务具有很大的发展空间和潜力。应当去发掘这些市场，丰富自己的盈利模式，防止单一的盈利模式在以后市场波动时带给企业过多的负面影响。

（三）加强应收账款管理

完美世界应当加强对应收账款的管理，积极完成各项应收账款的催收工作，以降低未来的坏账风险。同时企业应当控制自己的赊销比例，全方面降低应收账款对企业带来的负面影响。

六、结论

本文结合完美世界公司的各类业务，分析了他的主营业务的盈利情况并提出了建议。分析表明，完美世界作为行业优秀代表，他目光长远，敢于投入，并抓住当下良好的时机。并率先去考虑开拓海外市场，2013年就与世界第一游戏平台Steam达成重要合作，并在2018年建立Steam中国，为日后发展打下牢固基础。同时又能去在泛文化产业积极寻求价值，开发制作属于自己的公司文化及各类影视、综艺节目。得以保持长久的盈利能力。但是随着互联网+时代的来临，新兴产业发展迅猛，其经济市场逐渐扩大并需要更多新的活力注入，完美世界如何在保持原有的盈利水平的同时，不断提高这项能力，仍然需要企业经营者的不懈奋斗。完美世界可以着重于内外两方面，一方面要注重用户体验，提升用户粘度，完善一套成体系的盈利链，利用好之前打下的好口碑积累的“粉丝”群体用户，使各个业务形成联动式的盈利体系，以帮助企业未来的盈利能力稳定在一个较高的水平。

本文的创新点在于不仅仅从企业主营业务结构和盈利能力状况这一局限的角度去分析，还从未来市场及同类业务的盈利水平去寻找不足，弥补差距，尽可能的寻找公司提升盈利的空间，为它盈利能力的提高提供自己的小建议。与此同时，本文的分析也存在不足之处：第一，数据分析不足，文章数据分析较少，因此对于一些分析结果存在不够客观的衡量。在搜集各类资料的过程中，也会存在一些统计口径不一样，还有些数据资料存在滞后性，对分析的结果影响是可能不太具有时效。第二，在评判，分析和预测公司的盈利能力时，所得出的分析结果没有很好的去综合市场或者政策等情况的变化，这对分析结果也存在一些准确性的影响。

参考文献

[1]武帅.中国互联网风云[M].北京市：机械工业出版社，2011

[2]朱筱莉.企业产品毛利率变化分析方法探讨[J].商业会计，2019（06）

[3]杨珉沣.杜邦分析法在企业盈利模式分析中的研究应用[J].价值工程，2019（07）

[4]张倩文.上市公司盈利能力分析--以古井贡酒公司为例[J].价值工程，2018,37（31）：87-88

[5]潘亚丽.互联网时代企业商业模式创新路径研究综述[J].中国商论.2018（16）

[6]吕森林.中国互联网教育行业研究[J].互联网天地.2016（04）

[7]陈有志，黄严，徐世腾.跨境自营类电子商务企业盈利能力实证分析[J].管理现代.2017（02）

[8]李之婵，周霞.电子商务企业的盈利能力分析[J].商业会计.2017（03）

[9]杨卓凡，石勇.动态市场竞争环境下电子商务企业盈利能力的影响因素研究[J].中国管理科学.2016（08）

[10]王庆华，董亚晓，乔艳阳.电子商务环境企业营运资金盈利能力的关系研究[J].现代商业.2016（05）

[11]段凯佳.互联网背景下中小企业供应链金融及风险控制的案例研究[D].广东财经大学，2017

[12]崔玲.基于融资效率的中小企业融资模式研究[D].青岛大学，2017

[13]曹玥.腾讯公司盈利能力研究[D].华北电力大学，2015

[14]孙雨.互联网金融背景下旅游业上市公司融资能力研究[D].江苏师范大学，2015

[15]李永涛.互联网上市公司股权激励有效性研究[D].广西大学，2009

[16]崔琪蕊.互联网上市公司企业价值评估模型构建及应用研究[D].黑龙江大学，2010

[17]王品翔.基于财务视角的影视行业上市公司盈利模式分析[D].安徽财经大学，2017

[18]徐炜蔚.轻资产模式下互联网上市企业的盈利能力研究[D].江西财经大学，2015

[19]赵天桥.我国影视业上市公司盈利质量分析[D].财政部财政科学研究所，2015

[20]文化传媒企业盈利模式研究[D].赵丽华.河北经贸大学，2014

[21]许佳慧.长江商报[N].移动电竞将迎500亿市场增长空间，2017-03-09

[22]邹敏.中国证券报[N].巨头纷纷入局 电竞市场蓄势待发，2017-01-03

[23]Profit patterns:30 ways to anticipate and profit from strategic forces reshaping your business.[J].Ted M,Kevin M,James A.2015(2)

[21]A framework to localize international business to business web sites[J].Singh,Park,Morris.Database for Advances in information Systems.2013（1）

1 杨珉沣.杜邦分析法在企业盈利模式分析中的研究应用[J].价值工程，2019（07）

2 朱筱莉.企业产品毛利率变化分析方法探讨[J].商业会计，2019（06）

会计专业毕业论文例文

会计专业毕业论文(精品）

本科毕业论文承诺书

本科毕业论文致谢

本科毕业论文答谢词