财务管理作业答案
财务管理作业答案 第一章 1、B； 2、D； 3、C； 4、C； 5、D 1、ABCD 2、ABC 3、CD 4、ABC 5、ABC 6、ABCD 7、BCD 1√ 2× 3√ 4× 5√ 6× 7√ 8× 9√ 10× 第二章 财务管理的基本价值观念——计算分析题参考答案 1、解答：
（1）若每年末存现金：
答：此人每年末存 8189.87 元（2）若每年初存现金：
答：此人每年初存 7445.34 元 2、解答：
（1）若现在一次性支付：
答：若现在一次性支付应付 51782.95 元。
（2）该设备 10 年后的总价：
答：该设备 10 年后的总价为 122102 元。
3、解答：
（1）若利率定为 5%，李华在开始时应支付：
103797 元（2）若利率定为 10%，李华在开始时应支付：
76060.8 元（3）若李华在开始时支付 30000 元，他每年可得到：
2890.26 元 4、解答：
（1）20%（2）12.65%； 25.30%（3）23.18% 15.59%
（4）A 方案的报酬率达到或超过 23.18%时，投资者方肯进行投资，如果低于23.18%，则投资者不会投资，本方案中 A 的期望报酬率 20%，低于要求的报酬率，不投资。而 B 方案的报酬率应达到或超过 15.59%投资才可行，本方案中 B 的期望报酬率 20%高于要求的报酬率，方案可行。
5、解答：
（1）当债券收益率为 12%时：
104.92 元（2）当债券收益率为 15%时：
97.65 元（3）当债券收益率为 14%时：
100 元 6、解答：
（1）合计(6 年股利的现值)14.3321 元 其次，计算第六年年底的普通股内在价值：
141.7115 元 计算其现值：
89.4341（元）最后，计算股票目前的内在价值：
V＝103.77(元)（2）若只希望持有此股票 3 年，那么在对它估价时应该考虑 3 年后出售时预计的股票价格，股利收入只需要考虑前 3 年的情况，因此对它的估价会改变。
第四章习题参考答案 一、单项选择题 1、A 2、B 3、B 4、B 5、C 6、C 7、D 8、C 9、B 10、D 二、多项选择题 1、ABD 2、ABC 3、ABCDE 4、CD 5、AB 6、ABCD 三、判断题 1√2× 3、× 4、√ 5、× 6、√ 7、× 8、√ 9、√ 10、√
四、计算分析题（做了的可以对答案）财务管理第五章计算题参考答案 1.A 方案：
NCF0=-8000（万元）NCF1=0 NCF2-6=1823.33(万元)NCF7=2063.33(万元)投资报酬率=6.63% 不包括建设期的静态投资回收期=4.38（年）包括建设期的静态投资回收期=5.38（年）NPV =-658.35(万元)动态投资回收期大于 7，因此无法计算，NPVR =-8.22% PI= 91.78% 当折现率=8%时，NPV=-64.71(万元)当折现率=6%时，NPV=613.89(万元)用内插法计算可得，IRR=7.81% 该方案不可行。
B 方案：
NCF0=-11000（万元）NCF1=0 2-7 每年的 NCF 分别为：2690、2615、2540、2465、2390、2755（万元；）年平均净利=742.5（万元）投资报酬率=6.75% 包括建设期的静态投资回收期=5.29（年）不包括建设期的静态投资回收期=4.29（年）NPV=-566.78(万元)动态投资回收期大于 7，因此无法计算，NPVR=-5.15% PI=94.85% 当折现率=8%时，NPV=36.38(万元)用内插法计算可得，IRR=8.12% 该方案不可行。
综上，两个方案都不可行。
2.旧设备年平均使用成本=393.59（万元）新设备年平均使用成本=744.59（万元）注，此题新设备年运行成本应为 500 万元。
继续使用旧设备。
3.若更新，△ NCF0=-1400（万元）△ 年折旧=280（万元）△ NCF1=395（万元）△ NCF2-5=370（万元）△ NPV=-137.946（万元），应该继续使用旧设备。
4.（1）A 方案年折旧=712.5（万元）A 方案第五年税后变价收入=2109.38（万元）A 方案现金净流出的总现值=4161.03（万元）（2）B 方案现金净流出的总现值=3847.76（万元）应该选 B 方案。
5.（1）肯定当量法 甲项目的 NPV=60.46（万元），该方案财务上可行 乙项目的 NPV=46.45（万元），该方案财务上可行（2）风险调整贴现率法 甲项目的贴现率=19% 甲项目的 NPV=23.04（万元），该方案财务上可行 乙项目的贴现率=12% 甲项目的 NPV=258.21（万元），该方案财务上可行 第六章课后习题参考答案 一、单选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 B C A D C C D B B C 二、多选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 ABD ABCD ABC BC ABCD AD AB ABC ABD ABC 三、判断题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 √ √ √ √ 四、计算分析题（一）本题给出了简略报表，我们首先要做的就是从给出的报表数字当中，准确找出哪些属于变资动产，哪些是变动负债。这是需要确定的。然后再看下面的条件，条件中说到“公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资”，这表明该企业没有固定资产投资。
现在，我们就按解题步骤来解题吧：
第一步：预计销售增长率：
销售增长额：
20000 万元。
销售增长率：
20% 第二步：确定变动资产与变动负债：
变动资产：库存现金、应收账款、存货。（流动资产均属于变动资产）。
变动资产=50000 万元。
变动负债：应付费用、应付账款。（短期借款除外）。
变动负债=15000 万元 第三步：确定需要增加的资金 变动资产与销售比：
50% 变动负债与销售比：
15% 需要增加的资金=新增变动资产+新增非流动资产—新增变动负债=7000 万元
（二）(1)外部融资需求量=资产增长-负债增长-留存收益增长 =725(万元)。
(2)外部融资需求量 =180（万元）。
财务管理第七章课后习题参考答案 一、单选题 1.D2.B3.A4.A5.D6.D7.D8.A9.B10.C 二、多选题 1.AD2.BC3.AB4.ABC5.ABCD6.AC7.ABCD8.BCD9.AB10.ABCD 三、判断题 1.×2.×3.×4.√5.√6.√7.×8.× 四、计算分析题（一）（1）节约的利息=0.24（亿）（2）2010 年 EPS 至少=0.5(元/每股)；2010 年净利=5（亿元）；2010 年净利增长率=25%。
（3）债劵回售风险或债劵不能转换的风险。
（二）（1）借款成本=5.28%（2）略（三）（1）债劵成本=5.87%（2）略（四）普通股成本=12%（五）债劵成本=6.12% 普通股成本=17.5% 加权平均资本成本=14.655%（六）注：将 2012 年净利 670 万元改为 750 万元（1）2012 年利润总额=1000 万元（2）2012 年利息总额=1000 万元（3）2012 年息税前利润总额=2000 万元（4）2013 年经营杠杆系数=1.75（5）2013 年债劵成本=6.96%（6）2013 年复合杠杆系数=3.5（七）（1）2012 年边际贡献总额=20000 元（2）2012 年息税前利润总额=19000 元（3）2013 年经营杠杆系数=1.05（4）2013 年息税前利润增长率=10.5%
（5）2013 年财务杠杆系数=1.35 2013 年总杠杆系数=1.43（八）（1）每股收益无差别点=1455 万元（2）乙方案财务杠杆系数=1.29（3）选甲方案。因为 1200＜1455，甲方案每股收益高于乙方案每股收益（4）选乙方案。因为 1600＞1455，乙方案每股收益高于甲方案每股收益（5）每股收益增长率=12.9% 第八章 单选：1A,2C,3D,4B,5C, 多选：1BE,2AD,3BDE,4ABE,5ACD,6BCD,7AD,8ABC 计算：
1、机会成本=5000（元）, 在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本。所以，相关的总成本= 机会成本+交易成本=10000（元）.2、（1）16000 元（2）相关总成本 12016000；11776400；11663200（3）461.88 吨 第九章 一、选择题：
1 B 2 C 3 A 4 A 5 B 二、问答题（略）三、计算题（1）2012 年自有资金需要量=800 万元 2011 年发放的现金股利=400 万元（2）2011 年公司留存利润=700 万元 2012 年自有资金需要量=800 万元 2012 年外部自有资金筹集数额=100 万元（3）2010 年股利支付率=50% 2011 年公司留存利润=600 万元 2012 年自有资金需要量=800 万元 2012 年外部自有资金筹集数额=200 万元
