财务造假乱象、手法，常用科目及判断财务造假基本方法

财务造假的乱象、手法，常用科目及判断财务造假的基本方法 财报造假的乱象 首先，为什么要造假？ 造假是需要成本的，要多交税，要封口费，配合造假的公司要给好处费。所以财务造假都是目的性很强的造假，上市公司绝不会一味的把利润做高而造假。

IPO 要包装，上市前三年利润要递增，否则保荐机构无法交待，后续融资会受到影响。增发有指标，股权激励有指标，不能连续三年亏损等等。

乱象一：在 IPO 时，很多公司要补很多税 这还好说，在账面会体现，更多的公关费是在账面没法体现的，这个钱一般是老板 自 已 掏。

等上市后，公司是大家的了，这笔钱老板还得要回来，怎么办。一是保荐机构把发票开大，把多出来的部分返回给老板，反正募集资金是要把中介费用去掉的。二是上市后想办法把这笔钱要回来。

乱象二：虚增收入

这是最常见的一种方法，有的是将收入提前确认，有的是将收入推后确认，有的根本就是无中生有的收入，很多公司的前五大客户不注明客户的名字，这样的公司问题最大，所以去年证监会专门就这个问题出了一个文件。典型公司如紫鑫药业，绿大地等。

乱象三：费用不入账 坏账不计提。有的公司预付账款一挂就是很多年，其实发票早就来了，因为利润的 考 虑，一 直 不 入 账。

坏账更容易，本来三年四年的坏账的，找一笔钱，做一个进账单，入一账，再转出去，账面余额还是那么多，但坏账准备少要计提很多。

乱象四：虚构存货 收入虚增，得有物流在账面体现。很好办，正常结的成本少结一点，把多出来的那一些作为虚增收入的成本。要不就直接就他虚增在账面上，审计盘点时去借点货或直接借个仓库，开个假仓单就行了。

乱象五：虚降成本

结原材料时，采用适当手法，比如改变商品名称，将价格低的原材料先结转，这样销售成本就可以降低。

乱象六：虚构现金流 很多业内人士说，什么都可以调，现金流不能调。其实是错的，现金流最好调，而且完全符合准则。采用承兑汇票的方式支付货款，这样本来负的现金流就变成正的了。

乱象七：虚增资产价格 老是十个坛子九个盖，最后肯定盖不住，怎么办。资本性支出时，让对方把发票开大，然后多出来的钱转一圈，用于购买材料来补账面虚增的材料。

乱象八：假重组 公司资产肯定有优质资产及亏损资产之分。假账做多了，很多窟窿要补，怎么办 ？ 首 先 将 亏 损 尽 可 能 集 中 到 一 个 公 司，然 后 打 包 出 售 这 个 子 公 司。

当然，接盘的要付出代价。如何补偿，收购一家公司。评估价反正只要遵循了评估方法，评到天上去都说得过去。

乱象九：假重组之二 在公司做 IPO 时，很多公司就有相关的设计，首先，将部分股份转移到自然人。因为大股东解禁要三年，其他的只要一年。然后，公司减持和自然人减持税率是不 一 样 的。

然后，部分盈利不好的资产先不会装到上市公司里面。待公司上市后，大力培育这部分未上市的资产，将利润想办法做高，将资产做大，然后再由上市公司进行收 购。

现在很多重组证监会要求利润承诺。其实这完全没任何意义。因为一是有承诺利润的要求，公司会想办法将利润做上来，很多该由重组资产承担的费用由其他公司 承 担，其次，就算未达到承诺，补就补啊，相对于重组所获得的收益，这一点血真不算什么。

乱象十：股价到底是谁在炒 证监会会将每月 28 号的股东名册发给公司。我跟踪过好久，说实在话，上市公司有时也根本不知道是谁在炒作股票。但重大消息公布前，还是看得出哪些获得内 幕 消 息 的 人 在 进 票。

知道内幕消息的都不会用自已的名字炒股票。但从身份证地址，股东姓名有时可以 猜 出 是 谁 的 亲 属 在 玩。

还有一种情况是上市公司大股东自已在玩。在限售解禁时，上市公司一定会释放

利 润 和 利 好，有 时 甚 至 于 会 虚 造 利 好 来 协 助 其 他 发 起 人 股 东 出 逃。

这种情况很明显，如果某一个公司，平时一两个亿的合同都不公告，有时几千万的合同都会公告，在互动平台上表示形式大好等情况的公司最可疑。

乱象十一：是否造假需重点关注的科目 1．研发支出。这是一个利润调节池。什么都可以往里装。需要利润时就将其资本化。

2 ． 预 付 账 款。

不 入 账 的 费 用 通 常 用 这 个 科 目 来 调。

3 ． 其 他 应 收 款，其 他 应 付 款。

不 合 理 的 往 来 一 般 在 这 个 里 面。

4．商誉。不要摊销，所以很多重组的公司看上去有利润，但你如果把当时收购时的商誉一摊，就变成亏的了。这是新会计准则最不合理的地方。减值测试是忽悠人 的。

5．运费。运费的增长如果与销售的增长不一致，一般说明这个公司就造假了，当然公司解释为销售方式变化的原因。

财报造假的手法 1.虚构产量放卫星 从臭名昭着的蓝田股份到新大地、万福生科等，农业公司始终是产量和利润“放卫星”的重灾区。

前有蓝田股份低投入、高收益的亩产神话，后有新大地“百吨原

料造万吨有机肥”的奇迹，新大地 2011 年生产有机肥 9254吨，成为其重要利润来源。但耗用的主要原料茶粕仅 118 吨，远低于招股书中同类项目 45%的原料比。

2.阴阳合同当收入 10 年销售收入增长 45 倍———这一数字曾造就了“郑百文神话”。

然而，辉煌背后却是一地白条：一边让进货厂家以欠商品返利的形式打欠条；一边约定不据此还款，欠条用于以应收款名目，做成账面赢利。

依靠这类“阴阳合同”，郑百文成为 A 股史上最大的造假个案之一。被曝光后一度创下每股净亏 2.54 元的纪录，这意味着，该公司几乎无任何盈利能力，堪称前无古人。

如今，类似的手法依然被绿大地等造假“后辈”沿用，俨然成为销售类企业虚构交易的惯常技巧。

3.资金进出成空转 与直接虚构收入、产量不同，海联讯的“账面盈余”却是真金白银。记者查阅其招股说明书、审计报告发现，早在上市伊始，海联讯就从非客户方转入大额资金，以冲减账面应收账款，并于下一会计季度期初再转出资金。

借助资金的一进一出，该公司在 2009 年至 2011 年间，涉嫌造假的销售收入累计 2.46 亿元，仅 2011 年虚假冲抵应收账款约1.3 亿元，堪称前述手法的“升级版”。

判断造假的基本方法

1.判断财务造假存在的财务信号 ①与同类公司或与公司历史比较，毛利率明显异常； ②货币资金和银行贷款同时高企； ③应收账款、存货异常增加； ④估算的应交所得税余额与实际余额相比相差甚远； ⑤现金净流量长期低于净利润。

⑥突然出现主业以外的较大收益，如咨询、工程、软件等的利润贡献。

2.判断财务造假存在的非财务信号 ①高管频繁更换,比如财务总监,董秘,独立董事,监事频繁更换;②会计师事务所频繁更换;③大股东或高管不断减持公司股票;④资产重组和剥离频繁.欢迎大家补充判断的方法。

3.如何利用毛利率指标分析财务造假？ 毛利率是企业核心竞争力的财务反映，亦是 IPO 审核中重点关注的财务指标。除非经济环境发生重大改变，毛利率一般是比较稳定，不会大的波动，并且也很少会出现远远高于同行业的平均水平。

某拟 IPO 企业在 2009 年至 2011 年硬件产品销售收入分别为 883.74万、3275.60 万和 8404.40 万，占营业收入比例分别为 23.22%、39.00%和 67.71%，计算出来的销售毛利率分别为-10.83%、4.73%和

30.64%。没有神功，毛利率一般不会大起大落。该公司毛利率大幅飙升，分明告诉大家，“too good to be true，俺做假账了”。

还有比这更狠的主，另一拟 IPO 企业在报告期的存货周转率逐年下降，毛利率却逐年上升，并且 2009 年、2010 年净利润合计为 48572 万元，而同期经营活动净现金流合计仅为 24 万元，笔者真想开骂，你丫真行，净利润与经营活动净现金流天各一方，也敢这么傻大胆地上报。服了！毛利率是毛利润除以销售收入的比率。什么是毛利润，毛利润是指销售收入减去成本（销售成本或主营业务成本）的差额，它是没有拔毛的利润，毛利润出来后，企业先拔一层毛，也就是将期间费用、损失、减值等抵销掉，这样，就拔出了利润总额了，这时，政府动手了，再拔点所得税，拔干净了，就成净利润。

判断一家公司的财报造没造假，分析其毛利率的真实性非常重要。毛利率具有一定的稳定性并与行业平均值相差的幅度不大，如果公司毛利率向上波动大，就要具体分析了。

要是产品成本正常，主要是靠产品的定价高而导致的高毛利率，那是人家牛逼，产品有品牌、有定价权。

要是靠降成本，可能就不太靠谱了。但一般情况下，毛利率过高的现象不会持续，当然垄断行业例外，过低的现象也不会持续，因为正常发展的公司其毛利率一般会维持在一定的水平上。

所以，毛利率忽高忽低的企业，特别是那些毛利率如同过山车的企业，可能是财务造假造成的现象。

如何通过毛利率的进一步分析发现上市公司存在财务造假的现象，一般有：

1.如果分析公司财报时，出现存货周转率逐年下降而毛利率逐年上升现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。

存货周转率下降，表明公司存货项目的资金占用增长过快，超过了其产品销售增长速度，其毛利率应趋同下降才合理。

另外，存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降，竞争力不强，毛利率必然下降。

2.如果分析公司财报时，出现高毛利率而现金循环周期也较高的现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。

企业的高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位，企业会尽量占用上游客户的资金，而不给下游客户很长的赊账期，其现金循环周期（应收账款周转天数+存货周转天数－应付账款周转天数）一般较小，甚至会出现负值。如果高毛利率与这些特征持续背离，往往意味着它是不真实的，需要警惕企业的盈利能力。

对于毛利率异常的拟 IPO 企业，一般存在关联方交易非关联化的现象。

因此，还应对交易的公允性进行核查，判断交易的商业实质，对商业条款、结算条件、结算时间、与其他正常客户明显不同的异常交易应高度关注，核实异常交易的对手方是否是未披露关联方，是否存在不正当的利益输送行为。

财务造假常用科目 01 财务造假最好用的科目：“在建工程”、“固定资产” 很多上市公司都需要建设厂房、购买固定资产，这些东西的价格往往很高，关键是难以定价。

因此，套取资金最安全的手法就是故意抬高它们的价格，然后转移出去高出来的那部分资金，一部分可能用于贪污，另一部分也可能通过购买自 身 产 品，以 做 大 利 润 的 方 式 重 新 回 到 公 司。

万福生科的财务造假就是充分利用了该科目。它从在建工程中洗出的资金在回流企业时，增加经营活动的现金流量的同时，也形成了一个巨大的 “ 资 产 黑 洞 ”。

我为什么说财务造假最好的科目为“在建工程”、“固定资产”等非流动性资产科目，因为它们比在流动性科目上造假更隐蔽、更难以发现。

比如应收账款是流动资产，利用应收账款造假，会造成利润和现金流严重 脱 节 的 现 象，容 易 引 起 关 注，容 易 暴 露。

如果一开始就在长期资产上做假，只要做假的当年蒙过去了，以后基本就没问题了，比如对于在建工程、固定资产上的造假，以后可以通过折旧、减值的方式自然而然将黑洞化解于无形。

02 在会计核算中，利润在东西卖出去而不是在收到钱的时候就可以确认。

因此，我们看到财报中的应收账款时，要有这样的思考，就是将本年度新增的应收账款扣除销项税额后再乘以估计的利润率，这些就是在利润表 中 存 在 的 却 没 有 实 际 款 项 打 进 来 的 白 条 利 润。

很多上市公司利用这个特点，通过适当的赊销来提高其利润额。

03 如何判断企业上市前业绩是否注水！通过对比上市前后的“销售利润率”，可以简单地判断企业上市前是否存在 业 绩 注 水 的 情 况。

通常企业上市后，由于股权融资，ROE（净资产收益率）是下降的。

了解杜邦分析法的童鞋都知道，净资产收益率是由销售利润率，总资产周转率和权益乘数决定的，即：ROE=销售利润率(净利润总收入)×总资产周转率（总收入总资产)×权益乘数(总资产总权益资本)，那么企业上市后 ROE 下降的主要因素是总资产周转率下降（融资后总资产扩大，但营业收入增长不多）和权益乘数下降【权益乘数=资产总额所有者权益=1（1－资产负债率），融资后资产负债率下降】，而销售利润率应该保持相对稳定甚至小幅上升，因为上市后股权融资节省了大量的财 务 费 用，从 而 增 加 了 净 利 润。

所以，如果发现企业上市后销售利润率出现了大幅下降的情形，特别是降幅在 4 个百分点以上，那么基本上可以确定企业上市前的财务报表存在 业 绩 注 水 的 情 形。

大家可以用这个办法，试试灵验不灵验？

04 对于那些通过隐瞒关联交易、实施无商业实质的购销交易、提前确认收入、虚假确认收入、虚构采购交易、阴阳合同、未计提足够资产减值准备等方式虚增收入和利润的上市公司，为什么审计机构自己发现问题进而出具非标意见的数量非常少？ 主要原因是上市公司和审计机构是聘请与被聘请的生意关系，在这种情况 下，审 计 机 构 必 然 丧 失 了 独 立 性。

他们对上市公司出具非标意见绝大部分是在问题已经暴露、再也无法下掩盖的情况下出具的，如果此时还不出具，就会面临监管层的处罚和舆论的谴责，都是被逼的。

05 库存积压了企业的大量资金，尤其是呆滞库存，长期占用仓库空间，浪费大量的人力、物力及财力，对企业现金流及管理运作带来严重影响，受到企业老板的深恶痛绝。

除非销售出去，库存不能给企业带来任何实际的好处，而且库存商品的价值不断降低，尤其是在当今商品更新换代很快的年代，库存商品贬值很 快，对 于 有 保 质 期 的 商 品 就 不 用 说 了。

日本人 40 年前就说了：库存是万恶之源。虽然会计上还将“存货”记为资 产，但 这 些 记 录 确 实 掩 盖 了 公 司 的 经 营 问 题。

库存出问题，说明企业变现能力较差，要么过度生产了，要么供应链环节 有 问 题，要 么 生 产 线 不平衡，要 么 残 次 品 太 多 等 等。

痛恨库存，除了黄金首饰加工企业，应该是企业老板的共识。日本人的惊人之处，是把这个问题放在战略层面来讨论，JIT 方法和精益思想都源 于 此。

深受库存重压的老板们，你们过得好吗？

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